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2013年11月22日

炒友Blog:金隅業績改善睇7.7元 - 邱古奇

金隅可於現水平買入,上望年初高位7.7元。圖為集團主席蔣衛平(右)。 資料圖片

港股昨日回吐,恒指跌120點,報23580。恒指守住前長方形頂部,沽壓不算大,只是周一大升後的消化過程而已,只要守住周一的上升裂口,後市仍然偏好。
大市調整,主要因為超買,而觸發點有兩個,一是聯儲局退市之說再起,二是11月匯豐中國PMI初值下跌,較預期為差。
美國聯儲局前晚公佈上次會議紀錄,數位委員認為若經濟狀況持續改善,未來幾個月可減少買債規模。聯儲局退市是遲早問題,但不必急在一時,況且明年初又有債務上限危機重演,聯儲局更不會在此時閂水喉。
匯豐中國PMI初值出乎意料下跌,但仍守於50分水嶺之上。內地經濟已於上季回穩,不必擔心今年硬着陸,但亦不應過份憧憬經濟大幅提速,國家主席習近平多次表示不應以GDP增長論英雄,可知內地不再盲目追求增長,在調結構的過程中,經濟能夠維穩已是不錯。
大市市底偏好,趁調整可收集一些政策受惠股,金隅股份(2009)是對象之一。金隅是京津冀區域最大的水泥和混凝土生產商,亦是開發最早、項目最多、體系最全的保障性住房開發企業。習近平早前重申,要全力完成十二.五規劃的目標,即建設城鎮保障性住房和棚戶區改造住房3,600萬套,到2015年全國保障性住房覆蓋面達到20%左右,金隅顯然是政策受惠股。

7倍PE吸引

不過,金隅年來股價表現平平,近期雖從低位回升,但仍未升回年初水平,主要受水泥業務拖累。不過隨着行業產能過剩問題減輕,水泥需求逐步回升,金隅業績已漸復正常水平。
今年首季,金隅盈轉虧蝕6,120萬元(人民幣.下同),但上半年業績已回復盈利,不過同比仍要倒退6.3%,早前集團公佈頭三季業績,盈利同比減幅已降至4.1%,第三季是水泥傳統淡季,金隅業績仍有改善,是可喜現象。
第四季為水泥傳統旺季,水泥價格近期持續攀升,金隅全年業績可望有進賬。金隅往績PE僅7.35倍,若全年盈利增升,PE隨時回至6倍餘,即使全年不進不退,7倍餘的PE亦夠吸引。
從周線圖看,金隅3月至今營造底部,股價本周重返50周線之上,保歷加通道頂撐開,只要升破6.6元阻力,當可重遊年初高位7.7元,可於現水平買入,跌破6.1元止蝕。

邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出

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