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2013年11月29日

一周兩件:順誠博升九成 - 錢雋

祖國嘅中產人數,三幾年後將會倍增到6億人,而且城鎮化開鑼,順誠食住呢條水,亦一樣不得了。

順誠(531)點只11厘高息吸引,佢主打家具業務,食住美國復蘇及祖國城鎮化,預測PE亦非常吸引。博順誠升九成,未有耐追到同行敏華(1999)1年以嚟近4倍嘅升幅。
順誠係全亞洲三大實木傢俬製造商,兼英、美十大傢俬批發商之一。今年上半年,順誠實際純利6,045萬銀,增長37%,而主打嘅美國區,下半年嘅新屋銷售數字好省鏡,睇嚟順誠家具業繼續有運行。

食住中產倍增條水

另一瓣酒店家具業,順誠係以「非常可觀增長」去形容。專業評估,祖國嘅中產人數,三幾年後將會倍增到6億人。全球酒店業磨拳擦掌,大力發展,順誠呢瓣業務一樣爆炸。又順誠祖國收入,佔得總收入2%,基數好低。祖國城鎮化開鑼,順誠食住呢條水,亦一樣不得了。
順誠啱啱發咗公告,話取消投標收購Furniture Brands。咁睇,順誠家陣應該係吼緊好嘢買,而集團淨現金連極高流動性資產,高達16億銀,銀彈勁多係優勢,睇準時機再出擊,亦大大加強日後嘅搵銀能力。
估順誠今、明年度EPS增長50%,分別升到7.7仙及0.116元,明年度PE得9.8倍。
另一邊廂,美國巨無霸Home Depot(市值8,860億港銀)炒美國樓市復蘇,預測PE達到18倍。祖國嘅浙江永強,同樣以出口為主,預測PE去到20倍。
又順誠現價(1.14元)較07年5蚊高位大跌近80%,PB得0.84倍。上邊Home Depot,PB高達8倍,敏華PB亦過3倍。順誠現價殘到爆,升90%到2.17元,PB得1.5倍,預測PE 17倍,亦未追到行家。

錢 雋
細價股專家
本欄逢周二、五刊出

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