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2013年11月29日

點股壇:維他奶宜趁高沽 - 齊明

維他奶表示商品價格上升,短期售價有壓力,或影響餘下年度的利潤率。  資料圖片

維他奶國際(345)業績前後頗為反覆,昨升後回落,已有轉弱之勢,暫不看好。
截止9月止半年,維他奶盈利1.82億元,按年增長6.3%,每股盈利17.7仙,中期息3.2仙,與上年相同。
期內營業額升9%,港澳升3.7%,內地升21.3%,澳洲新西蘭跌1.5%,北美升4.9%,新加坡升2.7%,毛利增加10.7%,毛利率由47.2%升至48%,經營費用增11%,經營盈利只增6.6%,融資成本跌41%,稅項增15%,非控股權益增15%,股東應佔盈利只增6.3%。
維他奶表示商品價格上升,短期售價有壓力,或影響餘下年度的利潤率,預期今年度增長受限。
可以期望的是維他奶財政狀況改善,希望可以提升股息比率,中期不增派息,並不意外,相信末期息有所增加,而股價已升,息率相對降低,預計現年業績增8%,股息比率由67%升至75%,相當於股息增加31%,現時股價10.78元,估計PE達33.7倍,息率2.22厘。
筆者對維他奶目標定為11元,年內兩度達標,由於中期業績平平與及展望存隱憂,建議先行獲利出售,理由是PE高及息率低,而無理想增長率支持。

齊明

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