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2013年12月17日

財智語陸:退市絕非洪水猛獸 - 陳永陸

匯豐編制中國12月份PMI指數初值為50.5,跌至3個月的低位。

港股昨日顯著下跌,除因為投資者關注聯儲局會否在短期退市外,更重要是匯豐編制中國12月份PMI指數初值為50.5,跌至3個月的低位,因而令投資者擔心內地經濟會否已完成反彈,拖累A股及港股表現。
退市與否我已談論多次,仍然相信明年3月才是談退市的最佳時機,因為屆時耶倫上場,必然會制定新的貨幣政策,而伯南克亦不應在此時冒險,令聯儲局的過渡出現困難。現在憂慮退市,實際是因為近日美國經濟數據太理想,觸動投資者的神經而已。不過另一個問題是,聯儲局在本周會議落實退市,還是下年3月才落實,結果還是一樣,就是市場總要面對退市問題。不過,股市最根本的支持是來自企業的盈利,而盈利的最大推動力就是經濟,所以只要經濟表現理想,退市絕非洪水猛獸。

中央高層風波更關鍵

匯豐中國PMI指數創3個月新低,但要留意,該指數主要反映中小企的營運情況,所以不能就此認定內地經濟反彈已完結,而且12月為生產業淡季,所以PMI數字一向表現不會太理想,回落是正常事情,投資者不用太擔心。不過,PMI指數可能只是一個藉口,重點可能是中央高層人事問題仍然存在不明朗因素,尤其有關周永康的傳聞每日都出現,但中央至今仍沒有一個確切的訊息,令市場擔心不少國企可能牽涉其中。短期而言,這個因素才是真正影響港股的主因。恒指雖然暫時守於23000點的關口,但技術上處於弱勢,指數短期仍有下調的壓力,直至內地因素明朗化為止。之前提及強勢的澳門賭業股繼續破頂,反映資金個別出擊,這段時間要在港股尋出路,應習慣抽離指數。

陳永陸
獨立股評人

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