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2013年12月27日

點股壇:中信電訊大落後 - 齊明

中信電訊現價偏低,值得對注資期待。圖為集團主席辛悅江(左二)。 資料圖片

本港電訊股早前因頻譜問題滑落,近日因同業併購而上升,理由是減少競爭,中信電訊(1883)股價跟跌不跟升,明顯落後同業。
中信電訊6月完成收購澳門電訊。澳門環境與香港不同,並無頻譜問題,亦無競爭,幾達壟斷階段,走勢應有別於香港電訊股。中信電訊11月底高位為2.63元,當時憧憬控股公司注資,而未有持續消息,滑落至2.23元,注資是控股公司中信集團管理層的言論,表示將中信電訊打造成為中信集團海外電訊旗艦,消息指注入資產將為中信網絡,估計相關資產達150億元以上,管理層的言論可能是預告,但未說明時間性。中信電訊剛完成收購澳門電訊79%(原已佔20%,現佔99%),耗資97.48億港元,早已安排資金,最近在重組融資,以減輕資金成本。
上半年錄得盈利7.94億元,增長232%,但不能作準,包括相當特殊項目,如重估原有澳門電訊股權20%,收購成本、以股價作為員工成本的支出,以及收購前的財務費用等,而收購於6月20日完成,相關業績仍待綜合。
中信電訊現價2.36元,相當於2014年PE 8.4倍,顯然是偏低,短線股價仍在反覆,可趁低收集,中線目標PE 10倍已可見2.8元,如注資實現相信升勢更為強勁,趁低吸納,值得對注資期待,最重要是現價偏低。

齊明

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