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2014年01月02日
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炒友Blog:金隅盈喜 上望 8元 - 邱古奇

蔣衛平任主席的金隅,受惠國策鼓勵興建保障房,可於6.80元或以下買入,目標價8元。 資料圖片

一年伊始,送舊迎新,謹祝讀者今年事事順境,炒股得心應手。除夕半日市,港股以升市收爐,恒指進賬61點,收報23306,惟仍受阻於20日線(23370),調整尚未確定完成,近日的五連升,仍可能是反彈。
去年初本欄曾預測大市全年走勢,估計首季先升後回,次季下跌,第三季回升,而第四季則要視乎內地的政策而定,結果頭三季大致與預期相符,而第四季於三中全會後再升一段,全年恒指升了653點或2.88%,表現一般,好過A股,但遠遠跑輸美股。
至於今年全年走勢,本欄不打算預測,因變數太多,而各個重要的變數都會左右資金的流向,真箇要「臨場執生」。其中一大變數是美國退市,伯南克臨別秋波,為退市揭開序幕,本月起買債規模將減少100億美元。
本欄不只一次說過,退市本身並不可怕,而且若由聯儲局本身作主導,應可有序退市,減低對市場的衝擊,果然在宣佈開始退市後,美股屢創新高。雖然如此,今年市場必會聚焦退市的步伐和規模,過快、過大自然不好,過慢亦會引起經濟倒退的猜疑,且看新主席耶倫接掌聯儲局後,能否繼續管理好市場預期,不致生亂。

預期PE不足七倍

即使退市有序進行,「水」畢竟少了供應,難免會出現去槓桿化,加上美元日強和新興市場貨幣持續轉弱,資金會否大舉流出新興市場,很大程度決定港股今年的表現。無論如何,今年應是炒股不炒市的一年,一些國策受惠股例如環保、水利等,應可跑贏大市,可以逢低吸納。
本欄去年11月推介金隅股份(2009),目標睇7.70元,結果升至7.20元後調整。日前金隅發盈喜,預估去年盈利增長最多可增長15%,遠較市場預期的虧損為佳,股價立即有反應,由於估值仍低,值得追進。
金隅往績PE約7.85倍,以盈利增長15%計,預期PE降至6.8倍,十分吸引,不必貪心,只求預期PE升至8倍,股價已值7.90元以上,還有17%升幅;若估值提升至依然便宜的8.5倍,股價將升至8.40元,潛在升幅近25%。
金隅去年業績比大行估計好,是因為房地產業務好,除了水泥,金隅還從事以保障房為主的房地產業務,中央大力鼓勵興建保障房,金隅自然受惠。可於6.80元或以下買入,目標提高至8元,跌破6.60元止蝕。

邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出

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