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2014年01月21日

何車500:海王目標價調升 - 何車

海王經營澳門博彩中介人業務,涵蓋威尼斯人、金沙及新葡京等的貴賓賭檯。 資料圖片

本欄去年10月9日於0.207元推介海王集團(070),設目標價一個double,兩周價見0.40元,累升93%,現價0.34元,又到翻炒時候。濠賭股中海王只屬三四線角色,市值僅15.7億元,只及銀娛(027)3,495億元的0.4%。
1)海王經營澳門博彩中介人業務,涵蓋威尼斯人、金沙、銀河星際及新葡京61張貴賓賭台。最新發展是以2.1億元,收購Superiority Wealthy5%權益,所涉貴賓俱樂部不少於11張賭枱,每月賭額64.3億元。海王2008年(6月年結)虧損1.49億元業績見谷底後,2009年恢復盈利,年年大增,5年合計獲利8.81億元,已相等於公司今日市值的56%。
2)2013年(12月年結),海王盈利2.88億元,微增1.9%。現價往績PE 4.9倍,只及一線濠賭股的一成多,亦較二三線的英皇娛樂(296)及實德(487)折讓頗多。2014年,EPS預測上升15%,PE降至4.3倍。
3)海王預期PB僅0.72倍。
★去年推介海王設目標價0.41元,現調高至0.50元,上升空間47%,折合2014年PE 6.3倍而已。

何車

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