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2014年01月27日

基金觀點:高息股無懼退市

踏入2014年,市場最關注的莫過於儲局退市步伐。 美聯社

踏入2014年,市場最關注的莫過於儲局退市步伐。不過,儲局雖然開始撤出貨幣刺激政策,但並無改變百達對風險資產正面的看法。另外,儲局對未來兩年的利率預測已向投資者發放清晰訊號:經濟前景持續改善,儲局不會要經濟承受風險。
在經濟增長加速、溫和通脹,及寬鬆貨幣政策的環境中,股票明顯是最為吸引的資產。不過,由於企業盈利增長膠着及減少貨幣刺激,可能限制未來3至6個月回報。然而,相對債券及黃金,股票的風險調整回報在現時經濟周期中顯然更具吸引力。從百達經濟周期指標顯示,已發展地區正重拾經濟增長勢頭。美國受到房地產向好帶動;日本消費因預期將上調消費稅而獲刺激造好;歐洲經濟同見轉強。而從領先指標看,所有主要經濟體均以高於平均的速度增長。
雖然美國正逐步退市,但寬鬆的大方向無改變。再加上日本及歐洲央行將會保持,甚至擴大寬鬆幣策。故此,整體流動性情況對較風險的資產類別仍提供十分好的支持。憑藉相對優秀的基本因素,全球高息股料既可提供相對吸引的派息率,而且防守性亦強,其長遠的風險調整後回報能優於大市。

百達資產管理

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