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2014年02月09日

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財演貼股 八成冧巴冇料到 - 股榮

《The 80/20 Principle》一書中,以多個例子說明獲得回報的80%,是取決於20%努力。

最近睇了一本書,《The 80/20 Principle》,主要解釋社會上經常出現付出與回報、努力與報酬之間不平衡的關係。書中以多個例子說明,獲得報酬、回報的80%,取決於20%的投入或努力。例如,全球80%的資源,是由世界上15%的人口所耗盡的;世界財富的80%,只是由25%的人所擁有;甚至乎多個地區股市市值及盈利的80%,只是由20%甚至更少的公司所貢獻。
這項原理經過多年演化,已變成當今管理學界所熟知的二八法則──即80%的公司利潤來自20%的重要客戶,其餘20%的利潤則來自80%的普通客戶。

好股貴精不貴多

回到現實股票世界,同樣適用二八法則。基金經理跑贏大市,無需要太多,只要揀中四、五隻重倉好股,就算其他四、五十隻「冇料到」都沒問題。
前數年買民企股損手爛腳的歐洲股神,去年谷底反彈,旗下中國特殊情況基金錄37%超高回報,跑贏恒指期內的5%數條街。根據最新年報,去年旗下基金持倉股票有110隻。如果按比例計,每隻股票佔基金資產不足1%,不過其年報顯示,十隻最大持倉股票卻佔整體比例三成,當中包括股王騰訊(700)及落實賣盤的永亨(302)。單是頭十隻股份去年突出表現,絕對是贏大鑊的關鍵。其他股份表現好錦上添花,表現差亦無礙事。

財演推介僅參考

財經演員以至專欄作家,每日或每周貼中好股,其實是一件吃力不討好的事。股榮也是財演,以筆名王昇每周寫一篇股票推介。過去一年,王昇推介了24隻股份,由推介持有至今,13隻升、11隻跌,平均回報18%。
如果每隻在推介日買10,000元,買入總成本24萬元,至今回報有4.32萬元。但表現最好的六隻(佔推介股份比例25%),已進貢3.1萬元利潤,佔全數利潤約七成。
當然可能是王昇功力未夠,令成績參差。再睇睇細價股專家周顯。周兄去年參加爽組合贏肥佬黎90萬,同樣每周在《蘋果日報》寫一篇稿。綜合2013年全年52周中,有接近一半時間(23周)吹水沒有貼股,其餘29次合計點名31隻股份,當中細價股(市價10億元以下)佔九成。
諷刺地,周顯推介股份中,由推介至年底埋單,贏大鑊的只有三隻,分別是思捷(330,回報61%)、中海發展(1138、回報71%)及比亞迪(1211、回報65%),其他推介細價股chok過林峯,表現虎頭蛇尾。
近期有網民揶揄「想贏錢,遠離財演」,論調恍如新同事提到「睇圖表冇鬼用」。的確,識睇圖唔代表識買股贏錢、專欄作家推介其實只視作參考指標之一,睇完後,沒人用槍指住要你買,好股貴精不貴多,要如何判斷,責任是自己。
誠如財演八成推介可能冇料到,但其餘兩成能夠贏大錢的,你卻可能輕視對待,贏錢唔見多謝,輸錢卻指摘抱怨,就算你遇上好股,也是奈何。

股榮

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