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2014年03月18日

金手指:騰訊信達的啟示 - 孫柏文

當年雷曼爆煲,個市都要六個禮拜後先見底,筆者認為,散戶現時都係要睇定啲先。 資料圖片

股價,理論上應該係攞嚟反映該股未來有嘅賺錢能力。例如,若有一事件發生,事前冇人預料到,之後又被大肆宣傳,理論上係會利好某間上市公司嘅未來盈利,該股嘅股價就應該上升。起碼教科書係咁教。
咁現實世界係咪咁呢?除非你係學者,當然對眼就係證據,答案就一定唔係咁簡單。多唔使講,上周有兩段新聞,應該會令某啲股票上升,又令某啲股票跌。
第一段,就係啲科技公司例如騰訊(700)被叫停啲虛擬信用卡等業務。以啲科技公司嘅政策走勢,呢段新聞係喺預期外,咁騰訊之後跌鑊金,好正常。問題係,應該受惠嘅內銀呢?佢哋仲唔扭轉政策上節節敗退之勢,仲唔升?點知都係跌。
第二段,就係大陸未試過有產品、債券爆煲,卒之真係有嘢爆,唔還錢,有產品投資者卒之要輸錢。就係因為呢段新聞,孫柏文上周就叫大家「不問價追信達(1359)」,因呢間公司專做壞賬生意,雖然個個都話大陸會有萬億計嘅產品壞賬出現,要去到上周先真正第一次有。
同日,我見「趣BLOG BLOG」嘅股榮兄喺「蘋果即時新聞」反駁,叫「不問價沽信達」。佢話沽信達嘅理由係佢盤數唔靚,就算生意多咗,盈利唔升。不過我計過有咁嘅情況,係因信達舊年接嘅壞賬,都係再之前阿豬、阿狗都能借新錢還舊債嘅年代出事,可想啲壞賬一定係垃圾中之垃圾。而家有產品爆,就應該令系統有大震盪,而系統越不穩,壞賬就會越抵買,令信達之前幾水皮都好,未來嘅盈利會好好多。所以亦令我企硬。點知,信達由建議嗰日開市價到噚日收市,跌一成。

大市陰陽怪氣 宜觀望

個市陰陽怪氣,啲錢嘅來去難捉摸。大陸因產品、企債爆煲,令影子銀行系統資金流減慢咗幾多,都係未知。而最終幾時瞓身入市?當年雷曼爆,個市都要六個禮拜後先見底,大家都係要睇定啲先。

孫柏文
獨立股評人
http://facebook.com/shuen
本欄逢周二刊出

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