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2014年03月31日
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實戰理論:長線投資睇兩因素 - 沈振盈

筆者分析指,內地家具市場正處擴張階段,此板塊近期陸續公佈業績,散戶可以留意。 資料圖片

去周港股表現反覆回升,重上22000水平之上結算,算是扭轉了3月初的跌勢,基本上仍是上落市而已。傳統經濟股份重新帶領大市展開升勢,反映資金在炒概念之餘,其實始終不能脫離基本因素的考慮。業績及估值始終是長線投資的最重要考慮因素。

家具板塊潛質優厚

上月中筆者建議大家留意內地的家具板塊,主要是覷準內地家具市場正處擴張階段。而此板塊近期陸續公佈業績,表現普遍理想。
就以上周建議大家偷步炒業績的中國家居(692)為例,2013年全年營業額大幅上升至9.4億元,而去年則為約為 1,728.6萬元,按年急升53倍,主要由於新家居傢俱買賣業務於年內錄得營業額約 9.2億元所致。業績扭虧為盈,股東應佔溢利約1.59億元,每股盈利為0.064元。以現價0.9元計,市盈率約13倍,在同類股份中算是相對偏低。
集團的全屋整體家居銷售增長理想,主要是成功地收購及持續加強中國家居OAO銷售與服務系統所帶動。該貿易網絡平合為集團最重要之營業額及核心營運溢利之來源。騰訊(700)早前宣佈入股易居網旗下的樂居,並有意分拆於美國納斯達克上市。而易居的業務,除了是樓房買賣之外,很多人忽略了其家具商貿平台。上周推介之時,其股價也一度升破1元,但卻遇上當炒股小股災,因而令股價回調而已。現時業績已出,一切有數得計。若以現時的業務發展進度估計,現價的預期市盈率約8倍,股價合理值上望1.5元。

沈振盈

證監會持牌人士

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