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2014年04月08日

基金觀點:歐央行6月或減息 - 張敏華

上周歐洲央行維持利率不變。

上周歐洲央行維持利率不變,行長德拉吉表示,曾討論採取非常規性措施,例如量化寬鬆政策,以解決通脹過低問題。由於歐元區通脹已由去年1月的2%,顯著下滑至上月份0.5%,所以當局有機會透過減息,降低通脹進一步下滑風險。
歐洲央行或於6月,把基準利率由0.25厘減至0.1厘,亦可能將歐洲地區銀行,存入央行的存款利率減至負水平,以迫使銀行把資金用作借貸,從而刺激通脹及支持經濟,或有利股市。現時,歐洲經濟仍保持溫和的復蘇勢頭,作為領先經濟指標的製造業採購經理指數,3月份達53.2,接近過去三年高位。而隨着歐洲地區金融狀況改善及零售市道回穩,我們最近亦把今明兩年歐元區經濟增長預測,分別調高0.2及0.3個百分點,至1.3%及1.6%。
除經濟因素外,歐洲股票或受惠資金流入及企業盈利增長。根據基金數據研究機構EPFR調查,2013年流入歐洲股票資金達530億美元,踏入今年首三個月,已錄得接近400億美元資金流入,創紀錄新高,顯示資金已加快流入歐洲股市。而歐洲企業亦開始着手提升盈利能力。例如歐洲採礦企業正積極減少成本和資本開支,藉以增加現金流進行股份回購,繼而提升每股盈利。料2014年歐洲股票每股盈利或會出現一成增長,從而利好歐洲股市。花旗分析員預期,年底前Stoxx歐洲600指數或升至370點,較4月3日收市價337點比較,潛在升幅達10%。


Citibank環球個人銀行服務投資策略及研究部主管 張敏華

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