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2014年05月03日

聯建鐵塔公司抵銷「營改增」壞消息
電訊股全線V彈

消息指,中移動與另外兩大電訊商聯通及中電信聯建的鐵塔公司,最快可於三個月後成立。

【本報訊】兩個「悲喜交集」的消息反轉中資電訊股!三大中資電訊股昨大部份時間因為「營改增」稅制出台的消息拖累下跌,一度跌2至5%,但有指三大電訊商聯建的鐵塔公司最快於三個月後成立,尾市三大電訊股齊齊反彈,跌幅大為收窄,但一眾設備股幾乎全線報跌。

記者:石永樂

由於財政部於假期前的交易日收市後才公佈,下月正式將電訊業納入「營改增」試點範圍,當晚中移動(941)及中電信(728)分別給予假設性數據,若落實「營改增」對集團盈利的影響高達雙位數。
三大電訊股昨日全線低開,未有提供參考指引數據的聯通(762)沽壓最大,一度跌近5%,但收市僅跌1.5%,中移動跌0.8%,中電信更收復失地,無升跌。
高盛指,消息將影響中移動,中電信和聯通短期盈利,主要因為三大電訊商現時具有可扣稅的合適項目不多,高盛指,若以佔盈利和現金股息比率計算,「營改增」對聯通的影響較中移動和中電信大,該行將降低今年中移動,中電信和聯通純利分別7%,15%及25%,但預期稅項抵扣項目增加,「營改增」對三大電訊商2016年的純利有正面作用。
麥格理則認為,三大電訊商或將與國家稅務總局商討,可能獲得稅務寬減,以減低實際的稅項負擔,該行重申中電信及聯通「跑贏大市」評級,當中較看好中電信。
中信証券報告認為,「營改增」對中移動的利潤影響最大,中電信次之,聯通最小,但兩年後對三大運營商利潤的影響將逐漸變小。

電訊設備股捱沽

基金界表示,其實去年開始「營改增」的消息已廣泛流傳,市場早已消化有關消息,即使細則與市場估計可能有出入,但差距應不大,反而三大電訊商聯建鐵塔公司的消息較新,「噚日開市齊跌,不排除係前幾日累升得多,有獲利盤食糊,但低位已有買盤承接。」昨日《南方都市報》引述消息人士指,有關鐵塔公司成立事宜基本已敲定,最快三個月後掛牌。
電訊股受惠鐵塔公司的組建,但預期三大電訊聯建鐵塔公司會減少或影響原來的資本投資計劃,一眾設備股全線受挫,主營天線系統、基站射頻的摩比(947)跌8.8%、三大電訊商均是其客戶的中通服(552)亦跌近半成,而連跌兩日的中興通訊(763)更特別發公告表示,集團有建設基站的業務,但沒有參與通訊鐵塔設施建設,因此三大電訊聯建鐵塔公司的整合不會影響公司業務。

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