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2014年05月12日

魚樂無窮:尋找下隻高危零售股 - 唐牛

五一黃金周期間,I.T各店「立減」促銷,但恐怕今年業績亦難言樂觀。 資料圖片

零售股可謂近期最不被包容嘅板塊,無他,五一黃金周威力大不如前,多隻零售股由天堂跌落凡間︰化妝品雙雄莎莎(178)及卓悅(653)五一假期同店銷售齊齊下跌,前者兩日股價喪跌14%,後者亦創近一年新低。禍不單行的是,不少難兄難弟為差劣業績自我引爆,當中包括佐丹奴(709)及先施錶行(444)。佐丹奴上周率先放榜,首季銷售、毛利率、同店銷售全線回落,用寒冬嚟形容絕不為過。
究竟零售股幾時可以翻身?金飾、化妝、服裝、珠寶鐘錶以至收租股,分別於2011年起陸續見頂。中港矛盾日深,本地人對強國人反感,強國人亦開始抗拒來港。姑勿論誰是誰非,眾多零售股肯定首當其衝,由光速轉為龜速,係未來業績嘅主旋律。其實零售板塊當今的困局,與內地資源股有點相似︰當年阿爺四萬億救市,各行各業胡亂擴張,其後收水令一出,產能過剩問題表露無遺,從內地PPI連續26個月出現負增長可見一斑。可以預示零售股同資源股一樣,已經進入有反彈冇升幅嘅狀態。

I.T中期盈利喪跌

咁邊隻零售股最高危?潮人品牌I.T(999)乃不二之選。睇番公司截至8月底止中期業績,期內盈利喪跌77%至2,806萬銀,上一年度全年盈利達3.8億銀,即係下半年要賺3.5億銀,業績先可以持平,難度高過利物浦數紐卡素13球,盈警不過係遲早問題,現價年度化市盈率高達43倍,下跌空間可想而知,有貨請速逃。

唐牛

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