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2014年05月12日

焯焯有餘:中央放水在望 - 關焯照

筆者預期人民銀行將會調低內地銀行的存款準備金率,以適度增加銀行的貸款能力來刺激經濟。 路透社

上周五,中國統計局公佈今年4月份內地的通脹數字,竟然由3月份的2.4%下降至上個月的1.8%,創下18個月的低位。這是否意味中國有通縮的風險,筆者認為這推測是言之尚早,但有一件事是非常肯定,現在內地的經濟放緩的速度比預期為快,因此,中央極有可能出手救經濟。

物極必反 港股快彈

筆者預期,中央政府將會調低內地銀行的存款準備金率,以適度增加銀行的貸款能力來刺激經濟,下降幅度將介乎0.5至0.75個百分點。現在中國經濟仍然在去槓桿化和去泡沫化的階段,過程是相當痛苦,但如果貸款收得太緊,經濟一定出事,中央政府的唯一方法,就是調控一段時間後,輕微放寬調控力度,現在看來,在未來一兩月內,人民銀行將下調存款準備金率,相信對一潭死水的A股,會帶來正面衝擊作用。
上周五,美股仍然高收,反映國際投資者已將美股作為避難天堂。綜觀各國市場,唯獨美股或德股可以有如此穩定的走勢。早前筆者看到一位著名股票分析員的分析,竟然指標準普爾500指數的目標,較現水平高於兩成。如果你信這份報告,美股仍然有排玩。
說回港股,上周出現洗倉潮,最明顯是澳門賭股,例如銀娛(027)在上周四曾低見54.25元,創下自2013年9月30日的低位,但澳門賭股並不是唯一的受害者,筆者至愛的環保水務股光大國際(257)也跌破9元,而另一隻在上周推介中國光纖(3777),其股價竟然跌至接近1.6元水平。看來上周市場情緒已變得十分悲觀,如果從洗倉的情況,市場的情緒和恒指在最近三個交易日力守21700點水平,港股是有機會反彈,始終物極必反是投資的王道,筆者非常相信這個道理。

關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出

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