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2014年06月18日

股場放大鏡:飛毛腿憧憬業績翻身 - 歐陽風

方金任主席的飛毛腿正進行業務重組,專注發展高端高毛利業務。 資料圖片

飛毛腿(1399)日前公佈,向大股東出售深圳朗能70%股權以及深圳鴻德之60%股權,兩公司主要從事中低端鋰離子電芯之研發、製造和銷售,交易總代價為1.05億元(人民幣.下同),折合1.32億港元,佔公司市值僅14%,然而更大意義在於出售低端鋰離子電芯業務後,將專注於高端高毛利業務,是一連串業務重組的開端。
集團剛於3月公佈去年業績,成功扭虧為盈,由虧損1.63億元轉為錄得3,829萬元盈利,公司業務重現生機,因管理層及時調整業務策略。兩年前公司注意到,市場對品牌手機的電池需求大幅減少,同年底宣佈向銷售商作出一次性回收積存品牌手機電池,涉及的回收產品撥備1.6億元,扣除有關影響2012年公司僅虧損約300萬元。

專注高端業務

飛毛腿隨即在銷售和產品線上改革,在銷售方面,逐步收縮傳統銷售渠道,將全國一級分銷商數量,從約500個削減至100個,同時與內地知名網上商店,如天貓、京東商城、亞馬遜合作,令產品更快速有效銷售。
品牌手機需求下降,但同時智能手機、平板電腦普及,公司即與小米、中興(763)、聯想(992)、松下、華為和步步高等合作,提供高端電子產品的鋰離子電池模組。為了優化生產線和降低成本,公司改以全自動和半自動化生產。預計下期毛利率有更大改善,而小米新產品上市,將令飛毛腿定單急升。此股去年底止現金5.9億元,市賬率0.6倍,預測PE低於10倍,downside風險唔大。

歐陽風

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