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2014年06月18日

儲局擬收企債基金退出費

聯儲局官員正討論退出企業債基金的投資者收取「退出手續費」。

【本報綜合報道】英國《金融時報》報道,美國聯儲局官員正討論向退出企業債基金的投資者收取「退出手續費」,以免投資者同時大舉贖回。事件凸顯監管人士對這個規模達10萬億美元的企業債市場的脆弱程度感到擔憂。
報道指,儲局官員擔心這些債券基金正變成「影子銀行」,因投資者可隨時撤出資金,儘管這些基金持有的資產在發生危機時可能很難出售。據悉,儲局高層已討論過這問題,但尚未有具體政策。

阻投資者大舉撤資

剛於今年卸任儲局理事的Jeremy Stein指,「開放式企業債及貸款基金有很多活動與銀行有些類似,實質上已可能成為影子銀行,賦予人們對非流動性資產強行取得流動性的權利」。
另一方面,自2009年初以來,美國散戶投資者向債券基金注入了逾1萬億美元資金。除支持固定收入的基金管理機構,同時亦帶來隱憂:假如利率急升,資金會大規模無序撤走。故「退出費」概念可阻止散戶投資者撤資,同時阻止投資者賤賣資產。一旦真的落實收「退出費」,美國證監需要修改規定。不過,貝萊德就支持監管機構制定全球性規定,對基金收取「退出費」。

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