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2014年07月03日
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博弈穿雲:港股今明兩日見真章 - 俞亮

黃英源任主席的隆成集團出售核心業務,即時變為現金牛,消息成為股價催化劑。 資料圖片

金管局入市成為港股爆升藥引,不過當局講明部份資金流入與併購活動有關,加上昨日永亨銀行(302)有金額逾10億元的大手成交上板,反映事件有機會是華僑銀行收購永亨的資金調動所致,資金湧港未必直指股市。
不過,昨日利好消息之下,的確吸引不少資金追貨,令成交增至733億元,是短線見頂還是升勢初現,相信今日自有分曉。倘大市今日續顯著上升,有逾700億元成交配合,良好氣氛必有後續,屆時可選擇優質股,坐一轉順風車。倘大市今日先升後急回,便以審慎態度看待。

隆成現金牛可塑性高

若觀察技術圖表,恒指年初至今上落市,日線圖形成四次MACD買入訊號,訊號一浪高於一浪,即使屬上落市亦肯定是偏強狀態,昨日升勢只是等一個藉口,毋須介懷消息是否夠實在。只要大市周內沒有急回,指數上破2月底至今形成的阻力線23650點,中線形勢便相當不俗,中線投資者可觀察今明兩日港股表現才進場。
大股飛升,二三線股有望迎頭趕上,早前宣佈出售核心業務而變為現金牛的隆成集團(1225)賣點多,只要其中一項落實,可成為股價炒上催化劑。
隆成公佈以9.3億元將旗下嬰幼兒產品業務出售,並擬派發特別息2.27億元,每股相當於0.3元,消息一度刺激隆成股價升上1.24元高位,其後輾轉回落到昨日的1.08元。交易若落實,隆成立即變成現金牛,完成交易後的資產淨值可達12.44億元,折合每股1.64元,當中有9.93億元為純現金,折合每股1.31元,扣除未來派發的特別息,每股仍值1.01元,相當於現價的93.5%。
再者,隆成今次出售核心業務,有點背城借一的味道,因該業務佔總營業額75%以上,餘下的醫療及玩具業於去年更錄虧損,若果沒有一定把握或新部署,業務未來或會停滯不前,故前面只有兩條路,其一是將餘下業務搞好,而集團亦透露未來會重組醫療輔助產品業務,擬擴大其資本以拓中國市場,目的是轉攻涉及中國人口老化的受惠業務,但這行競爭巨大,隆成現在才由嬰孩業務轉戰完全相反的老人市場,難度不低,轉型目標仍存頗大變數。
本業不濟,餘下的一條路當然是索性將公司股權善價而沽,又或引入新的潛力業務,單以派息後的資產值1.34元與現價比較,已呈可觀折讓,再看其最新市值只約8.16億元,而現金則佔7.66億元,未來可塑性甚高,密切留意好戲上映期!

俞亮
本欄逢周四刊登

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