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2014年07月09日
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何車500:興達目標價調高 - 何車

本欄5月14日於10.2元推介東風(489),昨收14.7元,累升44%,大勝期內H指7%的升幅,鴨子煮熟吃之哉。5月28日於3.14元推介的興達國際(1899),昨收3.31元,原設3.6元的目標價提高,原因是汽車股意外強勁。

1)興達是內地龍頭子午輪胎簾線、胎圈鋼線及切割鋼絲生產商。06年尾3.08元招股,前年歷史高價9.8元,去年尾最高4.96元。現價較歷史高價低66%,較去年尾調整29%,5至6月三度低見約3元邊仍守穩,料已見底。
2)2013年(12月年結),興達營業額55.85億元(人民幣.下同),升6.4%;盈利4.15億元,激增1.2倍。今年,利潤率較高的貨車用子午輪胎鋼簾線將可帶動業績。現價往績PE 9.7倍,彭博綜合預測,今年8.5倍,較過去五年平均12.4倍折讓31%。
3)興達今年預期PB僅0.72倍,過去五年平均1.25倍,現時折讓42%。
4)去年底,興達淨借貸5.68億元,淨借貸/股東資金比率僅8%。

★5月推介興達所設目標價3.6元,調高至4.25元(亦是彭博綜合大行預測平均目標價),上升空間28%。

何車

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