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2014年07月14日

吳系講股:炒作主題足
大連港揸得 - 吳家順

惠凱任主席的大連港周邊配合已完成,筆者建議低吸揸手等爆升。

港口股一向不是筆者強項,在AH股這一門主題下,筆者找到大連港(2880)。照抄資訊機,集團主要從事油品和液體化工品碼頭、集裝箱碼頭、汽車碼頭、礦石碼頭、雜貨碼頭、散糧碼頭、客運滾裝碼頭及相關物流業務,以及港口增值及支持業務等。

新管理層惹憧憬

不看不知,原來大連港的上市價是2.575元,換言之在海嘯後及2011年隱性股災後,此股仍然未真正升過,這是因為集團本身的營運效率普通,但如果有所改善,又或有新主題的話,潛在爆發力可能很勁。當然這是向好想法,眼前有AH股折讓概念,突然又有大連金普新區彈出來,彈上的概念,似乎累積了一定元素。
上周五A股收報2.98元人民幣,H股收報2.16港元,溢價達73%,就算只追回一半,H股也可追到2.94港元。至於大連金舖……呀,是大連新抱……唉,是大連金普新區至真,能否發酵到如前海或上海自貿區般,暫時有待觀察。
另外,公司剛公佈執董朱世良辭任執行董事,並提名董延洪為非執行董事,如果股價在高位,會擔心是否有內部問題,例如反貪行動等負面影響,但如今股價仍在潛水,AH股概念後的升幅也不及其他股,如此不用擔心受到拖累,反而憧憬新管理層會帶來新突破。況且,董延洪只被委任為非執行董事,即是遲一陣子仍會有人士更新。這些都是炒上概念的憧憬,如果集團基本因素真的如此強勁,早早就爆升,因此我們需要看一看防守時,大連港有甚麼可作防守。
除AH股折讓,截止2013年12月底,集團每股資產資淨值約3.038元人民幣,即約3.79港元,以上周五收市價2.16港元計算,市賬率只有0.57倍,下跌空間不會太多,資產價值總有個譜,逆境時就是支撐股價的重要因素之一。近年,集團的派息比率亦可保持40%水平,少少地當佢零增長,往績股息率也達3.47厘,單以股息率就不過不失,不算吸引,但以H股來講算是平穩,況且其實是有所增長的,所以實際股息率會高過4厘。
低市賬率及平穩股息,其實已經具有相當防守力,如果本身的核心業績都有改善,咁就可以串連起上中下三路的因素一爆而上。至此,即看最新業績,唉,2014年第一季每股純利下降了34%,oh no。細看,集團今年第一季的營業額相比去年同期有11%增長,只是營業成本增加了26%或2.38億元人民幣,以及其他收入減少了4,000萬元人民幣,其餘皆正常。
不能自欺欺人地還認為冇問題,但重複,如果一間企業真的零瑕疵,股價早早已爆上,很難平買,就是有一定問題才會低殘,如今大連港的周邊配合已完成,只要大連概念成立就爆得,又或集團本身的營運效運改善,及業績改善都升得,有一定防守性的情況下,今天標題已透露了玄機,就是如果筆者知道上升的時間性,就會是炒得,因為唔知,所以要用時間等佢升,因此是揸,揸到佢升為止!
本文正式出街時,已知道世界盃在誰手上,假如神射手是筆者心水之人,會在此送禮,與眾同樂。

吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
http://www.facebook.com/1234567.com.hk
本欄逢周一刊出

筆者為證監會持牌負責人,申報於本文章刊登之時,筆者個人並沒持有此股票相關權益,而中國銀盛資產管理的基金客戶持有相關股票權益。證券價格可暴跌不升至毫無價值,招致損失,投資者及客戶應審慎,並在作出其投資決定時應僅視本文為眾多考慮因素之一。本文所提供的建議未必適合所有投資者,作者合理地認為所提及的資料在公佈時是準確的,但並不保證(明確或暗示)該等資料的準確性。

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