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2014年07月14日

基金觀點:全球高息股波幅低

採取全球投資策略不單更顯彈性,而且有助風險管理。 路透社

上期在這個專欄提及面對目前投資市場反覆波動,投資者可以該部署?全球高息股具備三大優勢,提供不錯機會,其中,息價增值這優勢上期我們詳談過。今期,我們轉向分析全球高息股在波幅表現上,如何發揮吸引力,展現風險管理能力。

靈活部署 降低風險

目前全球各地存在不明朗因素,因此成功做好風險管理成為致勝關鍵之一。如果投資方針是面向全球,無論在地域上或行業上的投資領域,投資者都可以有更廣泛選擇,挑選優質企業。舉例說,投資者可以因應各行各業發展前景,從而在行業中選取優質企業,如果希望跳出行業框架,轉向全球發掘,亦可以多點彈性,當一個區域的估值漸趨昂貴時,投資者可以轉向一些相對估值吸引的地區進行挑選,因此採取全球投資策略不單更顯彈性,而且有助風險管理。
事實上,去年開始,市場憧憬歐洲經濟復蘇,因而紛紛將資金轉投歐洲股票市場,令到歐洲股票基金成為去年其中一項最受歡迎的資產類別之一。至於亞洲股票市場由於地域接近,再加上估值落後,所以一直深受香港投資者青睞。不過,如果投資者放眼全球,可以發現全球高收益股票無論在波幅及回報兩方面,均表現不俗,可以提供多一個投資選擇。
根據摩根士丹利指數統計,全球高收益股票在波幅控制上呈現優勢,其三年期的年均標準差波幅為12.1%,不單低於全球成份股票,同時亦遠低於歐洲及亞洲地區的高收益股票。
這時候,投資者可能會問,波幅低是否等同於回報低?由於篇幅有限,下期我們續談全球高息股的回報表現。

百達資產管理PICTET

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