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2014年07月17日

股場放大鏡:中糧中食醜股大翻身 - 歐陽風

筆者指出,中國食品現價已反映大部份利淡因素,這類醜股隨時借勢升得仲癲。

國資委改革試點央企名單敲定,大熱之一的中糧集團,系內三家A股上市公司股價俱急升,旗下在港上市的中糧置地(207)大成交上升,中國食品(506)周二急升16%後昨回吐逾4%,中糧控股(606)則在周二升逾8%後升勢延續,昨再漲2.3%,中糧系公司有無得炒?系內公司業績欠佳是事實,但估值極度低殘水平亦係事實,睇大行報告,央企改革的確有機觸發估值重新評級。

利淡因素已反映

花旗研究報告指,國企改革試點計劃的利好因素如成功反映,應可引發部份重型國企股被重新評級,當中若國企的自生增長較好,其競爭力亦最為改善,看好蒙牛(2319)、中糧及國藥(1099)能從中受惠。
中糧早前發出盈警,截至4月底止四個月出現虧損及料上半年有機會虧蝕,因國際大豆價格上漲,而國內市場面臨大豆供應充足及下游行業需求低迷的供求矛盾,加之人民幣滙率貶值壓力。有關消息拖累公司股價早前大跌,然而集團去年業績其實唔差,股東應佔利潤15.2億元增加23%,近五年亦持續錄得較穩定盈利,公司往績PE 11倍而市賬率低至0.6倍,肯定是過殘。
中國食品兩年來股價跌65%,去年蝕8.8億元,但集團再之前四年每年盈利在4億至6.5億元水平,中糧系內兩家公司突然業績轉差,阿爺當然要即時出手,並納入改革試點首輪名單。中糧與中食俱由8元以上高位跌下來,現價已反映大部份利淡因素,改革反而有機帶來upside,這類醜股隨時升得仲癲。

歐陽風

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