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2014年07月18日

基金觀點:中國經濟回穩利好亞洲 - 潘國光

內地微刺激政策漸見奏效,令經濟硬着陸風險下降。 路透社

中國近期公佈的經濟數據頗佳,次季經濟增長達7.5%,再加上6月新增貸款達1.08萬億元人民幣,反映中央近期的微刺激政策已漸見奏效。
今年初,市場普遍憂慮中國在調整結構政策下,會觸發經濟硬着陸,3月份內地「超日債違約事件」亦令市場擔心可能會出現債務危機,人民幣年初至5月份最多曾貶值約3%。惟中央自次季開始,已將目標改為穩增長,令中國硬着陸風險下降,人民幣亦重返6.2水平。

政治風險較低

中國風險消減,同時亦令亞洲信貸風險下降,亞太區(日本除外)的信貸息差由今年1月底的高位153.5點子,輾轉下跌至近期的102.5點子。印度盧比及印尼盾在去年第三季最多曾分別下跌16%及14%,今年已轉趨穩定。特別在印度新總理莫迪主力發展經濟的旗幟下,當地股市更曾創下歷史新高。印尼大選結果雖然要待本月21至22日才公佈,惟當地六個民意調查均顯示主張經濟改革的佐科威擁有逾半的得票率,若成功當選,應有利當地的股債前景。
雖然亞太區在南海仍有可能出現爭議,不過,在新興市場方面,相對俄烏對峙、以巴衝突、伊拉克內戰,以及巴西10月份總統大選等不明朗因素,亞太區目前的政治和經濟情況可謂相對平穩。近期中國通脹率頗低,下半年仍有望續推寬鬆政策,上半年過度看淡的投資者,可能會陸續重返亞太市場。

潘國光
富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管

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