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2014年07月18日

滙海探戈:聯儲局會提早加息? - 奇兵

升市莫估頂!美股狂牛五歲有多,喺股市算係老坑,但至今仍有心有力,呢幾日仲好似食咗「前列爽」咁盞鬼,搞到道指連續三日破關,周三高見17139,係今年第15次新高。但近排多咗大孖沙睇淡,連聯儲局亦罕有點評個股表現,狼來了聽得多,究竟幾時爆就天曉得。不過,幾可肯定的是,聯儲局已經拍板10月終止買債,標誌退市1.0完結,儲局之後退市條路點行,9月議息會料有交代,由於涉及嘅變數較多,有理由相信,風平浪靜嘅日子有數得計。

耶倫開誠布公 數據主導

聯儲局主席耶倫發表半年度貨幣政策報告,內容其實冇乜新意,依舊話美國經濟繼續改善,但復蘇大業未完,兼且仲有好多人冇得撈,所以停止買債後,維持高度寬鬆貨幣政策係恰當做法。
雖然佢今次有補飛,話若然就業情況持續有驚喜,儲局就可能加快加息。但查實內容沒有新意,事關儲局喺近期議息聲明內,已提及退市進程由數據主導,經濟勁退快啲,反之甚至可以掉返轉行,總言之就係data dependent。
耶倫係報告內強調經濟前景唔明朗,加上儲局一直覺得就業數據有水份,除非通脹特飛猛「進」,估計儲局不會輕言加息。雖然對短期息口去年較敏感的美國2年期國債孳息近日升番啲,但從美股和美國10年期國債孳息表現衡量,市場對美息前景嘅看法無乜轉變。
事實上,正所謂民無信而不立,無論係耶倫定佢舊上司伯南克,對外講解美國經濟形勢同貨幣政策時,都給予人有碗話碗、有碟話碟的感受,唔會口是心非,厚顏地滿口謊言,令投資者安心,美股今年風平浪靜地go go go,兩人「開誠布公」的做法應記一功。
環顧本周滙市,儲局地區經濟報告褐皮書,指上月經濟持續改善,大部份地區滙報錄得適度和溫和增長,加上德國企業景氣指數跌至11個月低位,歐元昨日執筆時曾跌至1.3520美元的一個月低位,短期支持位分別位於1.35及1.3477美元的近半年低位。由於歐元區錄得龐大經常賬盈餘,加上過去八個月只試過一次收市跌穿1.35美元水平,歐元短期若跌穿1.35美元,反而可能是博反彈的機會。
高息貨幣方面,新西蘭消費物價升幅放緩,加上奶品拍賣價欠佳,紐元本周整固,昨日低見86.76美仙,較上周的近三年高位的88.34美仙,跌約150點子,短期能否破頂,取決於下周新西蘭央行是否一如市場預期加息及對息口前景看法。

奇兵
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