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2014年07月29日

東風華晨銷情「撻着」

【本報訊】今年上半年,中國車市延續去年強勢,保持雙位數高增長。不過,記者統計六間上市汽車生產商月度數據,發現上半年表現參差,本土品牌被邊緣化情況越趨嚴重。分析員相信,合資成份較高車企如東風(489)、華晨(1114)等,下半年有望繼續跑出。
記者統計六間上市車企的月度銷售數據,其中生產寶馬的華晨最「標青」,上半年僅「華晨寶馬」品牌銷量已大增34.5%,佔全年銷售目標53.8%,反映中國車主愛「名牌」心態未變;與多間外資公司合作的東風及廣汽(2238),上半年銷售同樣錄得雙位數增長。

純國產品牌增長乏力

反觀國產品牌,包括吉利(175)、長汽(2333)及比亞迪(1211),銷情皆錄得按年倒退,其中吉利缺乏新車型,銷量大跌近30%;去年股價大升的長汽,首部高端SUV(運動型多功能車)「H8」因技術問題遲遲未推出,已預告上半年業績倒退3%;比亞迪以環保車為主力,但因產能不足影響供應。
有汽車股分析員指,由於轎車銷情欠佳,擔心市場高估吉利上半年盈利,「下個月公佈業績,跌一半都唔出奇」;該分析員續指,國產品牌下半年仍腹背受敵,其中對長汽影響較大,「好多外資車企推出中低價SUV,長汽冇技術、淨係『sell』性價比,肯定受到衝擊」。
中國汽車工業協會預測下半年乘用車銷量增長9%至11%,投行估計有外資背景的車企將繼續跑出,但增長或有所放緩。包括摩通、美銀美林及星展等,看好東風在車型定位、廠能上已「萬事俱備」,料下半年銷情更佳,摩通更指東風有望獲市場上調估值(re-rate),把其目標價提高到22元。
上半年股價跑贏同業的比亞迪,被指估值偏高。上述分析員表示,雖然政策鼓勵發展電動車,但質疑比亞迪電動車「成本太高,賺唔到錢」,或要待總裁王傳福在下月中期業績會上解畫。

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