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2014年07月29日
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基金觀點:突發事件無礙美股創新高

美股曾經歷多次地緣政治危機,但影響只屬短暫。 路透社

美國對俄羅斯實施新一輪制裁,地緣政局風險上升,曾一度困擾大市。但是美國企業業績理想,及中國經濟數據有改善,帶動股市回升。而參考以往經驗,突發性危機事件對市場影響或只屬短暫。
自2010年至今,投資市場曾經歷多次的重要事件,包括歐債危機、日本大地震、亞拉伯之春和俄羅斯吞併克里米亞,但期間標普500指數仍屢創新高。由此可見,突發性危機事件對股市的影響或屬短暫,中長線股市表現仍受到經濟及盈利增長所帶動。

料放水持續 歐股看俏

我們認為,環球經濟加速增長,加上主要央行維持寬鬆政策,今明兩年,環球股票每股盈利或可錄得每年9%至10%增長,有望支持環球股市,當中我們較看好亞洲股市。亞洲股市估值低企,往績市盈率大約處於13倍水平,低於長期平均值的16倍。此外,受惠亞洲出口表現反彈,預期亞洲股市估值可望提升,MSCI 亞洲(日本除外)指數或於2015年中升至680(指數於2014年7月24日收報596)。
我們亦看好歐洲股市,預期2014至2015年間,歐洲股市的每股盈利有機會每年增長10%。由於歐元區通脹繼續低於央行的2%通脹目標,料歐洲央行有機會於2014年12月推出為期一年總值一萬億歐元的量化寬鬆措施,金額大約佔歐元區全年GDP的10.6%。量化寬鬆措施一般有助提升資產價格,預期泛歐600指數有望由現時大約344,於2014年底時升至370,並於2015年底升至400。

Citibank

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