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2014年08月07日

何車500:大隻蛤乸隨街跳 - 何車

本欄6月30日於10.42元推介光大控股(165),設目標價14.02元,昨最高14.76元,升42%,收14.26元,升37%,鴨子煮熟吃之哉,或斬邊留邊。
李兆基女婿鄭啟文的華大地產(201),下周四宣佈中期業績,具發盈喜及炒高條件,大股東順豪科技(219),更值得出擊。
1)順豪科技並非科技股,主要資產是71.09%的華大,華大持「華美達」牌子多間酒店,及投資物業。華大市值36.7億元,順豪持對方股份已值26.01億元,相等於本身市值11.2億元的233%,臘肉遠遠平過豬肉。
2)2013年(12月年結)上半年華大盈利3.39億元(六成來自投資物業重估盈餘),全年6.23億元。本年度上半年,完成出售澳門格蘭酒店予英皇娛樂(296),作價9億元,賺7.12億元,已是去年同期的2.1倍及全年的1.1倍。無論發不發盈喜,盈利大增應成定局,並惠及順豪。
3)往績計,順豪PE 2.2倍,華大5.9倍。出擊的着眼點在PB。酒店物業重估,華大PB 0.303倍,而順豪僅為0.127倍,低得離譜。
4)華大大股東以外街貨7.3億元,順豪僅2.2億元。
★順豪這隻「蛤乸」確實大大隻,PB照華大計,值4.97元,上升空間有138%。目標PB 0.303倍,絕對是不貪。

何車

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