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2014年08月12日

股場放大鏡:廣南粵革係時候起動 - 歐陽風

據內地傳媒報道,繼央企改革之後,改革潮已殺到地方國企,料廣東省國企將出現新一輪大規模改革,其中國資旗下粵海控股集團,持有包括粵海制革(1058)、粵海置地(124)、粵海投資(270)及廣南集團(1203),幾隻股昨日均出現股價及成交異動,似有資金先行進駐,這些股份均見中資大行買盤,這次資金是有備而來。

估值極低殘抵博

系內重組其實有迹可尋,前身為金威啤酒的粵海置業,去年將啤酒業務售予華潤創業(291)旗下華潤雪花,但保留深圳啤酒廠的土地,配合城市重建計劃,策略轉型為房地產發展和投資平台,至今一年時間,以國企步伐,係時候輪到粵海制革及廣南集團。
粵海制革於江蘇徐州全資擁有三間附屬公司,包括徐州南海皮廠、徐州港威皮革及粵海制革(徐州),過去三年該公司業績平平,營業額穩定地維持在5億至6億元,但股東應佔溢利卻浮沉於數百萬元內,市值亦跌至僅3億元,低過現時大部份殼股及三四線股!其賬面值亦僅0.79倍,此股市值跌到咁低,再跌空間有限,一旦系內全面重組,更享注資溢價,可說非常抵博。
而廣南主要業務是製造及銷售馬口鐵產品、物業租賃、鮮活食品代理及貿易。過去三年集團營業額穩定地維持在34億元,三年盈利分別2.1億、1.1億及1.7億元,賬面值僅0.39倍、市盈率5倍及周息率達3.85厘!唔好睇佢業務平凡,如此低殘估值國企,環顧市場無乜幾多間。

歐陽風

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