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2014年08月12日

陳德霖憂港受三重打擊

陳德霖認為,香港未來可能面對流動性收縮、利率上升和資產價格下跌的三重打擊。 資料圖片

【本報訊】金管局總裁陳德霖在專欄《匯思》提到,在美國聯儲局結束買債計劃並進入加息周期時,新興市場或因息口上升而面對資產價格下調的壓力和風險,停泊本港的逾千億美元資金亦很有可能流走,屆時香港將面對流動性收縮、利率上升和資產價格下跌的三重打擊。

美若加息 港恐大幅走資

香港向來為全球資金避風港,陳德霖亦指出,由2008年金融海嘯爆發,至近兩月金管局再度出手注資銀行業計,有逾千億美元的資金流入香港。他提到,香港亦將跟隨正常化的方向而受惠,惟屆時資金可能大幅進出香港金融體系而造成風險,但金管局過去推出的6輪逆周期措施,正是就美國利率正常化所造成衝擊作準備。
美國加息除對香港資金流及資產價格造成波動外,更會對持有大量美元計價資產的外滙基金有影響。陳德霖稱,美債息等利率將因而升至較通脹高水平,而外滙基金的美債投資收益勢升。但陳德霖提到,債息向上會拖低債價,故外滙基金在債券投資上,將因債價按市值入賬而出現不利影響。
另一左右外滙基金表現的,為金管局近年引入的多元化投資,陳德霖表示,未來五年金管局將可造到恒常有2,100億元相關金額,投資於私募股權和房地產項目,而由於私募股權平均5至8年開始有回報並派息,故金管局將需要在資金回籠後再尋找新投資機遇。
至於本港未來發展上,陳德霖有信心,香港離岸人民幣業務發展的勢頭和優勢,在未來五年不會減退且續加強;他又稱,香港在財富管理上發展不俗,但欠缺上游增值活動如投資決策、資產配置及產品設計等,冀未來可發展上述活動,提升香港至更全面資產管理中心地位。

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