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2014年08月15日
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實戰理論:期權25000角力戰 - 沈振盈

中國聯通雖一直受大行祝福,但表現強差人意。

美股前晚顯著回升,ADR及海外恒指期貨亦升逾百點,令市場大部份人皆認為,恒指25000關口必上破。然而,昨日股市只略為高開,始終未能一舉破關,就算中移動(941)下午發力也無補於事,指數也倒跌收場。筆者昨日指出,不肯定大市能否直搗黃龍,但期權倉底卻顯示,25000關口正囤重兵,有機會再一次回吐。
中移動業績理想,「營改增」對其盈利的影響較市場預期低,加上4G上客表現理想,有助改善毛利率,前景樂觀。中國聯通(762)雖一直受大行祝福,但表現強差人意,除估值貴外,受「營改增」的影響較大。記得數月前公佈推行此稅制時,中移動及中電信(728)皆有即時作出評估,告訴投資者此改變對盈利的影響,唯獨中聯通一直三緘其口,背後原因顯而易見。

濠賭股難再高增長

濠賭股昨日反彈,澳博(880)業績較市場預期為佳。當然,好過預期並不代表是一份好的成績表。澳博中場表現好,有其因素,它有一班基本的擁護者,主要是慣性因素,故在惡劣環境下仍有一定捧場客。筆者對濠賭股的看法始終不變,整個行業面對結構性的負面因素,往後難再現高增長,現時估值仍有再下調空間。
大市方面,昨日衝高回落,歐美股市昨晚表現將為後市關鍵。道指暫守16300點支持,反彈阻力16700點,一日未能收復,都仍有危機。恒指若再進一步調整,也先看24500點支持,理論上,應不會回試24200點低位。

沈振盈
證監會持牌人士

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