› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2014年08月21日

青心直說:股市進泡沫期 - 胡孟青

市場表現好,投資者情緒開始旺盛。

市場表現好,投資者情緒開始旺盛,提示甚麼小心風險、利淡因素,一定會掃興。圖表意義在於掃除主觀願望,避免一廂情願而出錯。日線圖向上分散的移動平均線組合仍靚仔,指數食住10日線上有如拋物式上升格局,升勢有餘未盡,輔助技術指標同時告訴你,動力指標既超買又背馳,未能配合大市升勢,視乎你如何解讀。市況暢旺下做大淡友,往往形同過街老鼠。

中資股有值博率

投資者對中港股票的要求很簡單,有政策承托經濟、提供資金,且有改革繼續去創造概念,現在萬事俱備,資金亦有,沒有甚麼擔心。
更重要是繼IPO重啟,還有多家內銀要發優先股補充資本,規模龐大,單是中國銀行(3988)已傳聞要中港兩地齊發千億元優先股,中港兩地同時發行,中央放水意圖將更明顯,股市又豈敢跌下來?
股票市場走勢各異,但大致上存在一致性。全球股市處於牛市周期,管他們快牛慢牛真牛假牛,中資股表現落後好幾年,只要環球股票表現繼續給力,大致存在一定的值博率。問題是今日的市場似乎完全免役於利淡消息,更把壞消息當作好消息處理,這並非代表中港股太多賣點,而是全球牛市未盡,到底全球股市或資產市場現在正處於甚麼階段?

花旗研究過去多年的全球資產市場走勢,有一個模型,並提出一個結論觀察。該行將資產市場劃分為四個周期:第一階段,以債券為首的信貸市場築底,但股票下跌,這個周期大致在2008至2009年之間的短短三個月發生;第二階段,股、債齊升,在2009年3月已正式進入該周期,花旗認為這個階段最長;第三階段,信貸市場開始出現差息擴闊、避險啟動,但股票市場繼續尋頂;第四階段,完結周期,股、債均跌。
按照花旗判斷,全球資產市場已踏入第三周期,這體現部份高息債券出現走資。但第三周期最難捉摸,從過往幾次經驗看,可很快完成,對上一次僅需三、四個月時間,股市就見頂下跌,但九十年代的一次,卻足足歷時三年以上。肯定的是,第三周期的全球資產市場,每次都是泡沫催化期,例如多年前的科網及新興市場泡沫。

胡孟青 
獨立股評人

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載