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2014年08月26日

魚樂無窮:美蘭兩低一高快起飛 - 唐牛

美蘭機場一旦業績對辦,新升浪將一觸即發,投資可多加留意。 網上截圖

首都機場(694)公佈業績後獲多間大行唱好,股價單日彈升8%,主打海南省業務嘅美蘭機場(357),將於本周四公佈業績,無論從估值抑或前景睇,皆有望翻叮首機概念,值博率高。

旅客吞吐量破千萬

美蘭機場去年總收入達7.6億人仔,按年增長11%,盈利3.4億人仔,按年增長14.8%;雖然規模遠不及首都機場(美蘭市值16億銀,首機市值108億銀),但估值卻明顯平一大截。美蘭現價市盈率7.6倍,較首機折讓48%;市賬率0.98倍,較首機折讓18%;息率3.3厘,較首機高0.6個百分點,如此兩低一高數字,睇到都流口水。

截至去年底止,美蘭機場共運營始發航線159條,其中國內航線146條,國際航線10條,地區航線3條,整體旅客吞吐量連續三年突破1,000萬人次,整體航班執行率達88.3%,按年上升5.4個百分點,全部有睇頭。此外,非航空性業務增長亦勁,受惠免稅店營業區域擴大、產品種類多元化等,特許經營權收入增16.3%至1.6億人仔,貨運及包裝收入和租金收入,亦分別漲7.5%及23.1%。中央銳意打造海南成為國際旅遊島,呢瓣業務又係肥肉一塊。
睇圖表,美蘭日前升穿去年底引伸嘅下降軌,現正整固中,一旦業績對辦,新升浪將一觸即發,係咁意用9倍PE做目標,可見8.35元,潛在升幅18%,屆時估值仍較首機平四成。

唐牛
https://www.facebook.com/tongcow88

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