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2014年10月09日

操盤手札記:國產偉哥撐起白雲山 - 割柑人

佔領運動踏入第12日,點收科?政府明日會與學生首次公開對話,傾下政改憲制基礎。嘩!此時此刻仍在這類離地三萬呎的議題上糾纏,看來短期內雙方很難就普選達成共識。不過,可以坐低傾下偈總好過上演全武行,這對香港的投資氣氛,已屬好消息。
可惜隔晚歐美股市因數據欠佳而跣低,雖然內地股市國慶假期後復市開門紅,但IMF把全球經濟增長預測由3.4%下調至3.3%,認為股市存在泡沫,嚇怕資金。恒指埋單跌159點或0.68%,收報23263;大市成交再縮至651億元。港股短線恐下試牛熊線23100點水平支持,上望10日線。

早前有西方媒體把香港的示威浪潮視為新地緣政治危機,未免誇大了。不過在佔領事件解決前,港股即使有所反彈,恐怕都是短暫性。政治市難免波動,但亦為投資者帶來趁低吸納的機會,惟揀股要曉得趨吉避凶。
滬港通就快開鑼,我看好業務集中在內地而在港上市的公司,這些公司不受香港政局左右。部份落後的H股近期仍保持強勢;至於稍為弱勢的H股,亦逐漸轉強。我的心水板塊是醫藥股,隨着內地居民收入大增及人口老化嚴重,醫療需求龐大。今年以來,中央積極推動醫改,在需求帶動及政策紅利的雙重利好下,醫藥行業將持續增長。
心水股則為白雲山(874),該股近期見圓底轉勢訊號;而在一眾有折讓的A+H股中,白雲山H股仍較A股有兩至三成折讓;加上「國產偉哥」金戈月底推出市場,集團還在研製同級的壯陽中藥,就算面對政經不明朗,仍可趁弱市低吸。除了金戈即將面市外,集團亦成功研製並開始推出高檔保健品靈芝胞子油,顯示集團研發的高檔新產品陸續有來。

中國壯陽藥市場大

說回白雲山的金戈,子曰:「食色性也」,中國人為振雄風,自古以來都追捧壯陽藥。中國的壯陽藥市場一直為跨國藥廠壟斷,金戈計劃打平價牌,有利搶佔外資份額,兼可開拓潛在市場。據大摩估計,八成不舉男士因為買不起藥而未有服藥治療,並推算壯陽藥潛在市場達100億元人民幣,每年更有20%增長。金戈明年料可帶來8,634萬元人民幣銷售額,毛利率70%,純利率15%,明年將貢獻1,295萬元人民幣盈利。數額看似不大,但日後條數好襟計。
白雲山昨收報28.1元,升1.26%。論股價走勢,早前受惠金戈消息刺激,一度高見29.15元,之後反覆由高位回落至26元水平,上周又開始拾級而上。策略上,可待10月底金戈面市前收集,首個目標30元,止蝕位22元。證券界給予白雲山目標價,介乎21.9元至36.3元。

割柑人
本欄逢周四刊登

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