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2014年11月10日

創業作業:認股權 - 宋漢生

一間公司值幾錢,無既定方程式去計算,而認股權是變幻莫測。 資料圖片

做過一間本地科網公司,有一次,CEO在董事會議,爭取到更多的認股權給團隊,記住認股權是好難爭取到的,CEO回到公司,宣佈這個消息,我好深刻記得,身邊各同事的反應:認股權有鬼用,不如加人工好過啦。
當時我想,世界上最戇居的事,就是你分享自己認為珍貴的股份,對方卻覺得你孤寒諗縮數。於是,後來自己搞startup,一個原則,是如果一個隊員,不覺得股份是一回事,不相信股份的價值,倒不如淨出人工好過。
好多在香港請人的創業朋友,都遇過這類事情,好明顯,普遍來說,大部份人都不太相信認股權的價值。尤其是前幾年,夠膽加入startup,已經象徵好大的信任,仲要求信埋股份,確實好難。

讓團隊相信公司走得遠

矽谷那邊,入啱公司的掃地阿嬸都變成百萬富翁的故事,時有所聞。當然,實際數字,股票變廢紙的,肯定是大多數,但至少跑得出的,的確好和味,整個氣氛,大家都是對認股權有憧憬,甚至覺得,做startup當然是為認股權,人工反而是次要。
香港,同類的故事,未聽過,我估就算有,都是少之又少,起碼不足以令整個氣氛覺得股份有價。在這個背景下,夾硬搬矽谷那一套過來本地,效果當然不如理想,真的如當年同事所說,不如直接加人工,大家仲高興。
不單止隊友對股份價值無信心,好多時,其實連創辦人自己,都未必好有信心。公司值幾錢,無既定方程式去計算,好虛無,一個指標,是對上一輪集資,用的那一個估值,那數字無論如何,起碼有一個或更多的投資者,用真金白銀表態支持。所以一旦有集資,向團隊說明股份有價,就有個底子。
問題是,一來,本地startup集資市場極不活躍,集到資的公司屬少數,二來,就是集到資,大部份都是早期的階段,用那些輪的估值,其實條數並不吸引,只能說股份有價的機會增加了。要股份價值真正吸引,是要相信公司最終會上市,或至少被高價收購才夠。
不少創辦人,不想吹到件事太大,覺得如果吹大了,然後認股權變成廢紙,就好像呃了人,非常過意不去,這才是根本的問題。隊友對認股權無興趣,是因為不相信有價,不相信有價,是因為無信心公司走得遠。創辦人的責任,就是要令團隊相信,公司會最終走得遠,第一步,就是清清楚楚定個夠高的目標。橫豎搞得startup,都預了要博,倒不如把目標定得高,現下情況要坦白,但同時未來目標要遠大。無這一步,甚麼認股權措施,都是徒勞。

宋漢生

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