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2014年11月18日

一周三件:中玻引資有計 - 錢雋

周誠任主席的中國玻璃,現價1.04元夠低殘,值博率高。 資料圖片

中國玻璃(3300)啱啱喺月頭宣佈,配股畀中國建材集團旗下全資附屬,後者中國建材,係阿爺點名首批六間試點、重點改革央企之一。中玻呢吓引資中國建材,好有遐想。

三大星級股東坐鎮

中玻呢次協議以每股0.94元,配股畀中國建材旗下全資附屬,比中玻當時造價冇折讓。又呢壇製作,若果順風順水,中玻將會有中國建材(揸中玻14.36%)、聯想控股(992,22.8%)同日本Nippon Sheet Glass(21.55%)三大超級大孖沙坐鎮。有星級股東,喺嚟緊日子,包括引進新技術、產品同定單,去湊大中玻,係好正常諗法,中玻比起行家,亦已經好着數。
又上個月中,祖國報載,六大央企改革開波,兩個星期後,中玻就獲中國建材睇中入股,中玻又有冇機會享受中國建材改革下嘅注資湊大?呢吓嘢,有遐想,話晒中國建材總資產值高達4,000億港元,唔係嘢少。
咪扯咁遠,中玻現價(1.04元)唔係比起上邊協議配股價高好多,家陣得0.6倍PB。場內信義玻璃(868)PB,係講緊1.4倍,又停咗牌嘅洛陽玻璃(1108),PB高達22.8倍,中玻就算比對信義,都平咗57%。
而據摩通喺9月時,就玻璃行頭所發新鮮熱辣研究報告講,話祖國浮法玻璃最壞嘅時刻已經過去,兼且係最佳入貨時機。中玻家陣喺四年半海底價,比2011年高位4.82元,跌咗78%。
場內專業評估今年嘅EPS 8.75仙,預測PE 11.8倍,唔係貴到勁離譜,又若果好似摩通預期,成個行頭turnaround,中玻呢個殘價,就好抵博。當上到NAV1.74元,中玻要升67%,PB先1倍,都仲未追到信義。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二、三、五刊出

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