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2014年12月10日
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炒風熾熱 突收緊融資閂水喉 
中央出手 內地小股災

【本報訊】中央出手壓炒風,A股即爆小股災!中證監屬下中國證券登記所(「中登所」)周一晚上突然發出通知,指達不到AAA評級的企業債不能再做質押,令之前一直依賴債券質押、進行槓桿操作的信託和理財基金突然水緊,需要拋售股票為債市補倉。消息令早已超買的A股借勢回吐,午後更出現恐慌式下跌,滬綜指埋單挫5.4%,創五年以來最大單日跌幅,高低波幅更達9%,兩市成交再創新高。
記者︰黃尹華

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中登所通知指,暫時不受理新增企業債回購申請,同時債項評級達不到AAA級的企業債券不得質押,並列出1,074隻相關企業債名單。
近年內地投資機構盛行以企業債質押回購方式,放大在債市槓桿。具體操作為買債後,再與券商簽訂回購協定,將債權重複抵押,最多可將投資金額放大三倍。目前內地低於AAA評級的企業債餘額高達1.2萬億元(人民幣.下同),業界估計,其中大部份涉及質押槓桿操作。

爭相掟貨 成交破紀錄

中登所發言人在昨日收市後表示,相關規定是為做好債務風險管理,由於債市和股市分開,因此股市應不會受到重大影響。不過,內地基金和信託機構通常同時投資股債,新規定令已經質押的企業債不得再做質押,將被迫在股市減倉,買回債券,勢必對股市帶來衝擊。海通證券就預計,至少將有約7,400億元企業債失去質押資格,內地投資機構將面臨龐大流動性壓力。
市場憂慮債市水緊,將火燒連環船,加上油價下跌、A股累積升幅已大,以及中央經濟工作會議展開,或將經濟增長預測下調至7%、以及外貿數據轉差拖累人民幣走弱,影響投資氣氛等消息,拖累A股爆發小股災。滬綜指低開1%後一度回升2%,但下午再急跌,埋單挫164點或5.4%,收報2856點,全日高低波幅逼近9%;深成指則跌438點或4.1%,收報10116點。投資者爭相掟貨,「人踩人」情況下,成交金額達到破紀錄的1.27萬億元。

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券商金融股現散水潮

大幅震盪之下,近期異常強勢的券商股昨日股價恍如過山車,先大升後大跌,個別股份出現從升停到跌停的奇景,收市時有四隻券商股跌停,板塊跌幅達4.5%。另外,昨日滬股通上榜10大成交的金融股,包括中信證券、國壽等,賣出金額全部遠超買入金額,明顯出現散水潮。
最新官方數據顯示,至周一A股融資餘額(即未償還孖展)突破9,000億元,達到9,080億元。新華社連續第三個交易日發文,警示股市槓桿風險。
不過,《人民日報》則持續發表相反言論,稱雖然投資者不能受融資炒股、賣房炒股等言論誤導,但股市運行有自身規律,管理層沒必要對指數波動進行主動調控。

【網民洗版】

內地股民

黯然的叉燒飯:「從滿倉踏空到滿倉跌停」
平安這6年:「這不是跳水呀,這是讓追高的跳樓呀」

【香港股民】

chiu727:「呢兩星期贏沒我份,輸就輸突晒今年贏個啲」
小將:「黐線,唔識玩呢個市」

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