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2014年12月24日

實戰理論:A股歷史高位必破 - 沈振盈

現時A股剛起步,來年看5000至6000點是正常不過的事情。  資料圖片

假期前市況淡靜,成交縮至780億元,走勢上並沒有太大的啟示,皆因投資者傾向減磅過長假期,期指大戶又正在轉倉。今日只得半日市,理論上不是搏命時候,不如等下周結算後才作部署。
自滬港通推行後,A股牛市初現,港股與其相關性亦提高。有人稱之為港股A股化,此話在某程度上是正確的,因為港股每每在外圍的跌市中,能轉跌為升,皆因A股的拉動。但這是否就是A股化呢?當然不是!曾幾何時,港股在1997及2007年的大牛市當中,何嘗不是這樣?只是因為太久沒有如此升浪出現,才令人有這樣的感覺。

內銀股大超值

與其說是港股A股化,不如說是A股環球化。在權重股獨領風騷,以及中小型股板塊斯人獨憔悴的情況下,內地投資者正逐步將焦點轉投去估值低而基本因素較穩陣的權重股身上。現時內地股市的情況,正正等於港股從八十年代步入九十年代的階段。當年港交所(388)引入期指及期權,外資湧入,主力一定是買藍籌股,有別於從前香港散戶只炒細價股。這段時間亦是開始令股民領略到,原來大價股也可以出現類似細價股的升幅。當年被稱為「大笨象」的滙控(005),一個浪可以升幾倍,故有「小飛象」之稱。
今日的A股仍在起步初段,滬綜指的歷史高位必破,來年看5000至6000點是正常不過。若明年外圍股市到「牛終熊至」的階段,內地股市更會成為環球資金的唯一選擇。以估值而論,現時的內銀股仍是超便宜,上升空間頗大。

沈振盈
證監會持牌人士

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