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2014年12月24日

智取大市:難賺大錢的四個原因 - 晉佳

今年環球金融市場,其實商機處處,年初有科網股熱潮炒到尾段,年中又炒大折讓H股,年尾有內地金融股,又有A股狂升,首三季細價股亦炒到癲。滙市方面,日圓勁跌,俄羅斯盧布第四季食瀉藥,識得沽一定沽佢哋。機會好似好多,晉佳身邊甚少人滿意自己今年投資表現,而晉佳自家投資組合喺今年嘅回報率,亦係近三年最低。點解咁多嘢炒,都賺得唔多?晉佳趁年尾檢討,列四大難賺錢原因。

(1)塘水滾塘魚,資金只追逐小部份股份。
今年初炒科網股、彩票股之際,其他傳統股份一律冇運行,藍籌內銀股、本地地產股都要輸一成左右,如果閣下嫌科網股貴,嫌彩票股冇基本因素,年初注定食殼種,仲要分分鐘輸錢過上半年。

(2)中國模式多過基本因素模式。
今年首三季,內地金融股係買完講出嚟俾人笑得大大聲嘅板塊,突然之間,去到第四季,你唔買內地金融股就俾人笑番轉頭。首三季唔升嘅原因係乜?坊間解釋係壞賬風險高,估值平都冇用。咁第四季上升理由又係乜?原來係估值平,壞賬風險即刻當冇發生過。呢啲所謂中國模式,就即係冇模式,模式同病菌一樣可以變種,仲可以突變,究竟炒股可以點樣應付呢啲突變,請閣下自己參透。

(3)長線投資者墳墓。
全年有把股升得勁,但係冇一個板塊由年頭升到年尾,長線投資只限持有三至四個月,就一定要食糊,否則錯失高位獲利機會,科網股、大折讓H股已屬典型例子,手遊股IGG(8002)年頭唔夠十個交易日爆升接近一倍,但到而家股價由高位蒸發咗四分之三;大折讓H股浙江世寶(1057)由4月滬港通消息到11月17日滬港通開通日,股價爆升3倍以上,高位到而家唔夠兩個月,已經跌接近五成。如果閣下習慣持有股票超過一年,相信手上大部份股份今年都冇乜升幅,甚至要輸。

(4)個股唔跟恒指變動。
以前恒指升,非指數股份會跟升,恒指跌,非指數股份就跟跌,而家就算大跌市亦有強勢股升,大升市亦有大把弱勢股跌,冇咗一個有效嘅benchmark,唔少投資者失去方向感。如果閣下睇準恒指下跌,按兵不動,唔好意思,你註定錯失機會,投資組合價值原封不動。
難賺錢原因數之不盡。不過,原因唔係為自己嘅不足做掩飾,唔係將自己做得唔好嘅地方去合理化,而係檢討自己錯失,令自己更能夠適應炒股新模式,下一期,晉佳再講吓改善投資回報嘅方法。

晉佳
http://www.facebook.com/pages/ 晉佳/719009541518415
本欄逢周三刊登

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