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2014年12月24日

利字當頭:2015年最佳市場 - 利世民

假如問我2015年資產配置的最佳組合,我會說美元(圖),以及歐洲股市。

見到「偶像派財演」高明回顧自己去年的預測,作為一個負責任的財經專欄作家,我也應該為自己作出的預言做年結盤點。去年今日,我在這裏做了一些2014年的展望:
1)「現在絕大多數人都覺得聯儲局不會在短期加息,退市也不會有甚麼影響。可是,我依然堅持,要是我們今天見到的許多現象都是源自於08年金融海嘯後的超級量寬,到真正退市的時候才套現,恐怕時機已過。」停止買債,不代表停市。這一點,我錯判。事實上,聯儲局今年停止買債,美元資產價值繼續強勢。2015年,加息是必然會發生的事;加息,代表了聯儲局的資產負債表會收縮,這個趨勢,我恐懼。
2)「除了聯儲局,另一個要留意的是日本央行一方面壓低利率水平,否則政府將無法再舉債;另一方面,日本政府又要貶值和製造通脹預期。兩個任務有不可化解的矛盾,現在脆弱的平衡點不易維持,要是失了衡,唯一的方向,就是失速式的崩潰。」日本並沒有崩潰,但日圓插水,令許多香港女子雀躍不已。不過,從日本年底的大選看來,執政自民黨大勝,只會令日圓繼續弱,今年未有時間到京都吃懷石料理,不打緊,來年更平。不過,日本炒樓隊這個概念,我仍然有保留;反正要沽日圓對沖滙兌風險,倒不如細注一點,沽點日圓,將留下的本錢買其他的。
3)「美元要是回升,對歐元區的通縮壓力有所舒緩。至於大陸,年近歲晚又鬧錢荒。說到底,歷史上任何資金扭曲錯配,總要經歷一段調整期,尤其是樓市泡沫,更加是手尾長。」年底希臘的所謂危機,幾乎沒有人提及;至於歐洲,德國的DAX由十月中開始爆升,兩個月間,由8500幾升破10000點;識得炒,梗係炒DAX!
不過,由12月開始,DAX比任何股市都更波動。說穿了,歷史上俄羅斯一有不穩,歐洲很難有安樂茶飯。假如問我2015年資產配置的最佳組合,我會說美元,以及歐洲股市。
最後,聖誕節,祝大家平安,喜樂常存。

利世民
http://www.facebook.com/leesimon.hk

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