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2015年01月11日

大棋局:石油熊蹤再追蹤 - Mr. Tregunter

油價相信已經在底部附近,就算再跌恐怕亦唔多。 資料圖片

石油價格再破底,繼紐約期油(WTI)後,布蘭特期油(Brent)亦齊齊跌穿50元(美元.下同)。截至1月9日,WTI收市報48.36元,開市期間最低見47.16元;Brent收市報50.11元,最低見48.9。
能源價格中短期嘅重要性在於,俄羅斯究竟會唔會出現經濟危機,乃至美國會唔會延後加息,能源價格都係重要考慮因素。上星期提及,要估石油見底未,可以從contango趨勢及投機者手影以管窺豹。而1月9日口價亦有一個重要象徵意義,因為從技術面睇,WTI十年長期走勢,48元附近正正係長期升勢底部。當日剛剛跌穿,收市又企番喺48元之上。

油價很大機會已見底

雖然油價繼續破底,但炒Cash-and-Carry Arbitrage嘅囤積居奇可能已悄悄然展開。據路透社報道,幾間全球頂級嘅大宗商品貿易商:維多石油集團、荷蘭皇家殼牌、瑞士托克已經開始預訂十二個月後嘅油輪。
瑞士托克最少租咗一艘超大型油輪VLCC(運載量200萬桶);皇家荷蘭殼牌租咗兩艘VLCC;而維多石油集團租咗一艘VLCC同一艘TI大洋洲號(運載量300萬桶)。
世界最巨型油輪原本係董建華父親船王董浩雲接手嘅諾克.奈維斯號(Knock Nevis),但2010年被拆後,TI級超級油輪就成為現時全球最大嘅海運油輪。TI級油輪一共有四隻,分別係TI非洲號(TI Africa)、TI亞洲號(TI Asia)、TI歐洲號(TI Europe)同TI大洋洲號(TI Oceania)。
半年前油價未大插時,由中東海運至日本嘅航線,租大型油輪每日租金唔使20,000元,但去到去年底,油價大插後中國瘋狂撈底囤油,油輪租金被扯到97,000元。而上述三大公司現時租油輪嘅租金,因為係遠期,所以唔使40,000元。先唔計保險、人工等各種雜費,粗略地計,若擺200萬桶油一日租金40,000元,每日成本0.02元,囤半年成本3.6元。即係話期油contango半年掰價有4元以上,就有機會出現撈底囤油現象。
上星期WTI半年期貨價差徘徊3至4元,Brent半年期貨價差5至6元。但今個星期截至1月9日,WIT半年期貨價差已超過4元,Brent半年期貨價差已接近7元,再加埋大戶手影、技術走勢三者配合,有理由相信油價已經在底部附近,就算再跌恐怕亦唔多。

Mr. Tregunter

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