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2015年01月16日

炒輪好易賺?隨時total lost

長和重組之後,長實(001)於星期一的首個交易日勁飆14.7%,亦有窩輪勁升24倍。成日聽人講買咗窩輪贏到識飛,或者輸到貼地。究竟窩輪是些甚麼來?

其實窩輪是其中一種衍生工具,當中認股證亦稱為「call輪」,它會有一個行使價及到期日。當股價上升時「call輪」價格一般會跟住升。而它的價值亦受其他會因素影響,當剩餘期限越近時,其價值亦會遞減,因當到期日時的現價低於行使價時,其價值會變為零。

通常只有少於3個月限期的窩輪會叫作「末日輪」,因可改變成為價內的機會很低,按上文所言,「末日輪」理應價值很低,但卻吸引不少鍾意刀仔鋸大樹的投資者。

何啟聰指投資者要知道風險很大,買這些末日輪的話,要有血本無歸的準備。

以滙豐發行的長實輪(16839)為例,以星期一平均價0.48元計,單是上周五新增街貨,莊家已輸約160萬元,倘若上周五街貨(1,440萬份)昨日全部以平均價沽出,滙豐如冇作任何對沖下,虧損金額將超過600萬元。

其實窩輪本身有槓桿效應,令其波幅較股票市場大,好容易以倍數計。當一隻「call輪」的兌換率是5兌1,用1萬元買了5萬份認購證,行使價是20元。當其股價是30元,它可以連本取得10萬元。相反,到期日時股價低過行使價,你便會total lost!

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