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2015年01月16日

渣打插水 恐失「紅底」
英博彩商開盤 賭冼博德下台

渣打遭券商下調目標價,股價昨日亦逆市插水。 資料圖片

【本報訊】接連被證券行調低目標價,及傳聞撤換舵手等消息困擾的渣打(2888),股價昨逆市插水,全日跌3.23%至104.9元,是五年七個月以來的低位。英國博彩商更開出盤口,賭年底前行政總裁冼博德下台,而大摩亦調低目標價。

記者:劉美儀

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大摩昨日發表報告,根據最差估算,將渣打目標價由105元調減11%至94元,即跌穿「紅底股」水平,是近期將渣打目標價降至百元以下的大型券商。面對資本壓力,大摩預期二零一五年度,渣打要顯著削減派息33%,報告又降低今明年度,其每股盈利各6%及3%幅度,至分別為1.46美元及1.59美元,兩者皆低於市場共識水平,大摩重申對集團「跑輸大市」評級。
現時只有小型券商傑富瑞給予渣打目標價84.88元,其他券商普遍維持渣打「紅底股」評級。至於早前發表報告的瑞銀,只維持渣打目標價111.93元不變,瑞信則將之降低18%至115元。

派息 核心資本 料受壓

由年初至今,渣打股價累計已跌逾10%,昨晚倫敦開市後,集團續徘徊於104元水平以下。按昨日渣打在港收市價計,其市值與另一家本地銀行恒生(011),兩者市值僅相差少於4%。
繼瑞信瑞銀後,大摩報告亦劍指集團增資挑戰,認為渣打今年收益將萎縮,非核心資產出售、外滙及商品環境等不利因素影響被低估,油價急跌下,集團需為其六百一十億美元(約四千七百三十億港元)商品貸款,今年作出廿二億美元減值提撥,對派息、盈利及核心資本均帶來壓力。
截至去年六月底,渣打普通股一級資本比率,跌0.2個百分點至10.7%,大摩估計,鑑於其他歐資行對手均增資擴股,估計二零一六年底,渣打會維持普通股一級資本率達10.6%的要求。
自去年中以來,已不斷有傳聞謂,因股東不滿表現而要求換帥的消息,《彭博》引述英國博彩商立博博彩公司(Ladbrokes Plc)及Paddy Power Plc,分別開出「四賠六」及「四賠七」盤口,賭冼博德「捱唔到今年底」便要下台的結果,約六個月前,賭冼氏撤換的盤口還是「一賠二」比率,「下台」賠率明顯升溫。
瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為,博彩結果顯示冼博德今年底或將下台,相信市場樂於更早見到領導層更換消息,但關鍵是新接棒的行政總裁需要有「清晰的行動計劃」及視野,而非重複前任的「囉嗦」。
證券界預期,由現在至年終業績公佈前,不排除仍有不同券商發表報告睇淡渣打。

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