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2015年01月20日

專家論勢:買股睇管理質素

A股投資者要謹記公司管理層質素是選股關鍵。  資料圖片

A股一輪急升後,近日在高位進入了橫行整固。然而,對於中國股市的長線前景,我們是審慎樂觀的。內地股市仍是由散戶主導,所以走勢較波動,不過回顧台灣及南韓等亞洲國家,在股市未開放之前亦有類似情況。鑑古知今,我們預期A股開放後市場將逐步回歸理性。不僅如此,現時A股中有些優質上市公司仍被忽略,我們相信此現象在未來也會得到修正。至於滬港通及醞釀中的深港通更是中國開放資本市場的重要里程碑。
自從滬港通於去年十一月正式實施後,不論是外資機構或一般投資者都能夠直接投資於指定範圍內的A股,這顯著增加了參與中國股市的方式及靈活性。不過,要在相對波動的中國股市中獲勝,投資者要謹記公司管理層質素是關鍵。我們一直強調投資代表買入一家高質素的企業。這不是暗示估值不重要,惟市盈率等指標只是數字,人才是推動業務向前的引擎。事實上,中國有不少股票常被指估值昂貴,可是因為表現一直出色,故股價長期走高。反過來說,對於那些欠缺誠信的管理層,即使其公司股價再低、估值再便宜也不適宜投資。

首域投資(香港)有限公司

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