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2015年01月20日

美經濟復蘇 美元料續強勢

美國經濟仍然緩步復蘇支持下,美元強勢可望持續。

【外滙分析】
美元自去年第四季強勢回歸以來,其他貨幣已經無運行,油價插水通縮籠罩歐元區,又令高息債全方位死亡,近期瑞郎突然脫鈎飆升,引發外圍股市滙市更加亂作一團,上周現貨金價回升至四個月高位,令人隱隱然覺得,貨幣及信貸市場,是否已重回二零零八年接近崩坍局面,以至黃金重新冒起成為原始避險工具?
對市場必須參與者,如儲備銀行、風險基金或大型機構投資者而言,選擇合適財務工具、規避風險對沖損失才有必要性;對於普遍個人客戶來說,涉足投資市場是個人風險胃納多寡的取捨,不存在避險的必要性。
黃金沒有息收,除非利息水平跌至低位,持有黃金等待升值的機會成本才屬合理,美國雖然預期今年稍後加息,但現時十年期美國國庫券孳息率跌穿兩厘,歐央行買債全面量寬幾成定局,息率水平之低,確令部份人認為,黃金價格已尋底,將成為當前最傳統的避險工具。不過市場對此看法紛紜,一來由於倚重黃金避險,通常是到了山窮水盡貨幣解體的極端市況,目前未到這一步,美元仍然是比較正路的避險港,在美經濟仍緩步復蘇支持下,美元強勢可望持續。

記者:劉美儀

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