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2015年01月27日

智取大市:港交所不甘食塵 - 晉佳

近日港股悶悶哋,但係喺藍籌股輪流升之下,恒指唔覺唔覺上番接近25000。喺二○一○年十一月、二○一四年九月,恒指都見過25000附近,過去呢兩次去到25000大家都異常興奮,預測大市突破25000關之後,港股進入大升市,結果……簡單啲講,當時投資者太興奮,一次過耗盡購買力買港股,結果承接力唔夠,就掉頭下跌,兩次破頂都失敗收場。

成交暢旺 推高盈利

今次去到25000點,大家仍然保持審慎,一嚟坐貨唔算多,二嚟問好多人都話睇唔通個市,咁即係反映港股潛在購買力仍然存在,大家仲有空間去掃貨,所以港股真正破頂機會正在增加。藍籌輪流升,連中移動(941)、騰訊(700)都破頂,硬係計漏咗一隻,就係港交所(388)。
一月到而家,港股成交保持住有一千億元左右,噚日靜少少,成交都有八百三十七億元。比在喺前兩年,呢啲成交要港股進入火熱狀態先至出現。換言之,港股交投已經唔覺唔覺升呢。
成交高咗一截,業績同成交額同步嘅港交所理應最受惠,論條件絕對有能力破頂。如果成交保持落去,券商肯定要調高港交所盈利預測同目標價,摩根大通就曾經估計過,如果港股日均成交去到一千億元,港交所每股盈利就達到6.61元,以市盈率中位數34.5倍計,股價可以值二百二十八元。你話貴?港交所貴係常態,一嚟派息比率高,二嚟受惠大陸水喉,三嚟經營成本極低永無蝕錢,四就唔好再問點解。
舊年三月去到八月,因為滬港通嘅消息,令港交所由一百一十元升到去一百八十元,跟住橫行到十一月,滬港通開通先知效果遠遜預期,跟住跌破一百七十元之後冇耐就見底。你以為佢冇咗滬港通消息會唔掂,佢就係唔跌,到而家keep住一百八十元左右,皆因大家發現即使冇滬港通,港股成交一樣可以回升至千億元水平。
近期升市大家都覺得難炒,上星期一以為係大跌市,原來係大震倉,連股壇高手都被玩謝。既然難玩,就要做最簡單嘅事,港交所似乎係出路。無論睇圖、睇基本因素,港交所永遠係嘅最簡單、最易睇、最易炒嗰隻,仲易過玩A股ETF,升市又永遠唔會令你失望,點都同大市同步。
睇埋個圖,港交所噚日成交亦開始增加,突破一百八十元之後,睇圖做咗個杯柄形態,中長線利好,而家唔排除係上車最後機會,短線先睇二百元,中線睇二百二十元,跌破上星期一低位173.6元止蝕。

晉佳
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本欄逢周二刊出

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