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2015年02月04日

專家論勢:三大因素撐銅股 - 張敏華

近日滬股通和港股通十大成交活躍股中,資源股出現的次數越來越多。 資料圖片

近日滬股通和港股通十大成交活躍股當中,見到資源股出現的次數越來越多,包括紫金礦業(2899)、洛陽鉬業(3993)、中國建材(3323)和中煤能源(1898)。對於內地資源板塊,我們相對看好銅材相關的企業,預期行業可受惠中國今年增加電網的投資、銅價的潛在反彈和內地的寬鬆貨幣政策。
早前內地媒體報道中國國家電網公司計劃二○一五年投資四千二百零二億元人幣建設電網,按年增達24%,增速顯著較去年的0.2%為快,投資金額創歷史新高。中國國家電網,佔全球對銅材的需求達16%,是銅材最大單一用家,未來銅價或受惠國家電網相關的投資。銅價方面,多個機構包括世界銀行下調二○一五年全球經濟增長預測,市場憂慮銅材需求進一步減少,導致年初至今銅價錄得13.2%跌幅,跌至每公噸五千五百二十五美元附近水平。我們預期銅價已接近礦商的開採成本,可能限制銅價的下跌空間,加上國家電網相關的投資,下半年甚至有機會逐步反彈至每公噸七千美元水平。

張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管

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