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2015年02月04日

傳恒生出售興銀 市值逾370億
紓集資 削派息壓力

恒生傳將分兩階段出售興銀股份;圖為恒生行政總裁李慧敏。

【本報訊】市場一直揣測恒生銀行(011)將出售興業銀行一成股權,外電昨引述消息謂,恒生將分兩階段出售興銀,後者第一大股東福建省財政廳將洽購部分股份。分析指,若恒生成功出售興銀,可立時解決核心資本偏緊問題,免卻集資或削派股息壓力,對恒生短期股價,肯定「超級利好」。
記者:劉美儀

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恒生昨晚發通告,表示不時檢視興銀股份的各種策略,當中包括可能出售全部或部份相關股份,惟強調並未作任何決定,可能或不可能買賣興銀股份。該行昨收報136.4元,無升跌。上周瑞信發表報告謂,西班牙對外銀行(BBVA)出售一半所持中信銀行(998)權益,令人聯想恒生會否亦放售興銀,又指因一次過放售逾5%股份需監管當局首肯,故可能先沽出4.9%股權,其說法似有春江鴨味道。
彭博昨晚引述消息說,恒生擬出售所持10.9%興銀股權,目前市值約四十八億美元(約三百七十二億港元),因交易涉及金額較大,故減持計劃或分兩階段實現,興銀第一大股東福建省財政廳(現持有17.86%)將接手部份股份,以鞏固大股東地位,惟報道未披露作價詳情及交易進展。福建省財政廳向外電表示不作評論。興銀昨收報14.4元人民幣,市賬率1.17倍。

瑞穗:超級利好股價

按《巴塞爾資本協定三》要求全面實施下(二○一九年底),恒生截至去年六月底備考預測(pro-forma)計,普通股一級資本率(即核心資本)僅得9.4%,大行中屬偏低,同業普遍介乎11至12%。
瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善表示,金管局對本地銀行提升核心資本的壓力趨增,恒生出售興銀是「最佳一着」,按《巴三》於二○一九年全面實施下計,該行核心資本率可因此提升約二點四個百分點,對該行股價肯定「超級利好」。
他說,對恒生而言,最大挑戰是找到買家並以合理條款出售興銀,若福建省財政廳肯購入,恒生在求售前題下未必會太挑剔價格,他相信對其他持有少量金融機構股益的銀行,在《巴三》增資需要下,亦會部署放售相類投資。
瑞信上周報告指,恒生若悉數放售興銀,可提升其核心資本率約5.6至7.5個百分點,股本回報率則從16%升至20、21%。
去年第四季A股爆升,興銀股價亦升近六成,市場預測恒生重估興銀或錄得約六十億元增值,可撥入資產負債表儲備項目內,提升核心資本。去年恒生曾公佈,截至九月底已為興銀投資作二十一億元減值虧損。
恒生早於二○○三年底,斥資逾十六億元入股興銀15.98%權益,成為其第二大股東,二○○七年初,興銀A股上市,恒生權益被攤薄至12.78%。二○一二年三月,興銀向四間內地機構定向配售新發行A股,恒生所持權益進一步被攤薄至約10.9%。

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