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2015年03月17日

專家論勢:如何發掘優質股

市場預期放鬆銀根的措施陸續有來。 資料圖片

繼早前人民銀行兩度減息後,中國財政部下達了一萬億元人民幣的地方政府債務置換額度,透過以新換舊、延長借款期限,舒緩地方政府的財政壓力,繼而減低內銀業和實體經濟的風險。市場預期放鬆銀根的措施陸續有來,同時政府將繼續改革推動經濟穩步增長。
中國債務水平偏高,將對內銀股和內房股造成潛在的負面影響。我們相信內地政府正致力推出多項措施,從各方面調整實體經濟,當局的注意力反而未必會放在如何控制經濟放緩。隨着中國最終需轉型至較緩慢但更能持續的增長模式,我們預期內地經濟將會繼續減速。
要在中國經濟結構轉型的環境中發掘優質的股份,我們一直相信公司管理層是關鍵因素,因為具有優秀執行力的管理層才能捕捉到有利的政策、定下風險管理策略,並帶領公司度過難關。明確清晰而長線的盈利增長前景亦十分重要,我們看好個別公共事業股和基本消費品公司,因為它們的盈利具防守性及由內需因素帶動,預期它們有穩定的基礎以抵禦中國經濟轉型所帶來的風險與挑戰。

首域投資有限公司

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