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2015年03月30日

內地放行萬億資金南下
基金料H股追落後

北水放行,恒指短線或炒上二萬五關。 資料圖片

【本報訊】萬億資金放行南下,基金博H股追落後。中證監上周五發放新指引,容許沒有合格境內機構投資者(QDII)資格的公募基金,透過港股通買股票,意味內地725億隻市值共1.4萬億元的股票基金將可投資港股,雖然有分析質疑內地基金南下的興趣,但有人認為H股逾三成的折讓「博得過」,尤其國策股看高一線。
記者:林靜

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滬港通去年11月17日開車至今,恒生AH溢價指數不單未見收窄,反而大幅擴大近34%至135點,意味目前整體A股較H股貴35%。傲揚投資集團投資總監尹滿華相信,AH股折讓不斷擴大,令內地資金對港股興趣日增,滬港通對基金南下條件放寬,尤其可吸引沒有QDII額度的小型基金投資香港,雖然內地股市受制政策無連貫性可言,令散戶與基金投資操作其實都傾向短線,但唯一相異是後者抱「水向低流」思維,買平不買貴,對港股正面作用大。

深港通部署開車

事實上,兩地監管機構近期為激活滬港通不斷有動作,除內地放寬基金來港,本港亦研簡化基金沽貨程序,而深成指成份股將由40隻擴大至500隻,或成為深港通可買賣名單。
豐盛金融資產管理董事黃國英表示,多少資金會因港股通放寬而南下,目前仍難以估計,但認為短線博市場對消息正面反應贏面還是較大,「A股貴到嘔,雖然啲錢唔會第一日就飛嚟,但內地公募基金落嚟嘅機會係大過啲錢北上,呢注跟最多輸300點,但upside(潛在升幅)就好高」,並不排除有本地資金「儲定貨等內地接貨」。

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內地航空股大熱

他表示,要跟消息博並不單單以股份折讓幅度取捨,而應該選擇既熱又大規模H股,如H股便宜一半、A股上周五又升停板的中交建(1800),以及折讓夠大又受惠油價下跌的航空股等,後者港股美國預託證券(ADR)上周五更率先飆逾6%。尹滿華則認為,中資金融股折讓最受基金關注,並不排除同時在亞投行受捧的帶動下,恒指短線有力闖上二萬五關。
綜合主要藍籌ADR,預料今日期指結算的港股或高開107點,重上24500點;本報調查顯示散戶樂觀情緒下跌,看好後市的散戶指標由前周21.21跌至3.85;但短期有意入市者比例由2.6%升至7.58%。市場關注本周三內地公佈上月製造業數據;人民銀行行長周小川昨日在博鰲亞洲論壇上指,對內地會否出現通縮表示關注。

【專家意見】

博大型H股

豐盛金融資產管理董事黃國英:「新修訂對港股好處多過A股,博內地公募資金揸貨耐過散戶,跟消息博大型H股折讓收窄,潛在升幅可以好大。」

買平不買貴

傲揚投資集團投資總監尹滿華:「內地股市受制政策無連貫性可言,所以無論散戶抑或基金投資其實都傾向短線,但機構投資者會抱『水向低流』策略,買平不買貴。」

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