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2015年03月31日

炒友Blog:融創財政穩有力發圍 - 邱古奇

期指結算日港股勁升,恒指報24855,大升368點,主要因為內地容許無QDII資格的公募基金買港股,即係話可能會有數以千億計的資金流入港股,個市豈能不癲?
除公募基金買港股,另有兩個好消息入市,一是國家主席習近平日前在博鰲亞洲論壇宣稱,一帶一路每年可帶來2.5萬億元貿易額,刺激相關股份飛升。二是盛傳內地會再有支持樓市政策出台,有可能放寬信貸,令內房股紛紛起舞。

現價買 目標8.5元

龍頭內房如中國海外(688)和華潤置地(1109)上周已搶先起步,個別實力內房股才剛剛起步,追得過,今日推介的融創中國(1918)就係好對象。
(1)去年內房市道跌入冰河期,融創業績仍能靠穩,全年收入250.72億元(人民幣.下同),按年減18.7%,純利32.22億元,增長1.4%,每股盈利96分,全份業績可謂不過不失。
(2)整體市道不佳,最重要是看負債以及手頭資金,前者關係到公司能否經營下去,後者則反映公司有沒有能力在淡市中擇肥而噬,收購同行以壯大自己。融創在這兩方面都有優勢,按年報顯示,其淨負債比率已由前年的69.7%降至44.5%;至於收購彈藥,集團去年庫存現金多達250.4億元,難怪年來不斷傳出收購消息。
(3)集團已提出收購佳兆業(1638),如能成功,集團將以高起點進入廣深區域,從而完成中國最核心城市的佈局,一旦成事對股價當有刺激。集團高層已表明,即使收購佳兆業收失敗,集團亦會另覓其他的投資及發展機會。
(4)融創主力發展一二線核心城市高端房地產市場,去年共取得12幅優質土地,補充土地儲備約349萬方米,截至去年12月31日,公司土儲共計2,162萬方米,權益土地儲備共計約1,280萬方米,為樓市復蘇作好準備。
論走勢,融創9 RSI底背馳,上周五陰陽燭為利好的破腳穿頭,可於現價買入,目標8.50元,跌破6.65元止蝕。

邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出

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